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Authors
Abstract(s)
This dissertation presents an equity valuation of a South Korean automotive company, Kia Corporation. The company has recently gone through a brand relaunch and has started to implement its new mid-to long term strategy, called ‘Plan S’, which aims to establish a leadership position in the automotive industry. The goal of the valuation is to determine Kia’s fair share price and provide a buy, hold, or sell recommendation as of the 30th of April 2021. To justify the assumptions, an overview of Kia Corporation is presented, as well as a sector outlook and a macroeconomic outlook, including the company’s main risks and opportunities. All considered, Kia has a huge potential, however, it is not yet reflected in its share price. In the valuation process, three different methods are applied: The Discounted Cash Flow Model (DCF), the Dividend Discount Model (DDM), and the Relative Valuation. To arrive at the final target share price, a weighted average is used, with 90% allocated to DCF, 0% to DDM, and 10% to Relative Valuation. As a result, the fair share price is 120,455 KRW which shows a 56% upside compared to its current share price of 77,000 KRW. Consequently, my recommendation for Kia Corporation is a strong buy.
Esta dissertação apresenta uma avaliação patrimonial de uma empresa automóvel sul-coreana, Kia Corporation. A empresa passou recentemente por um relançamento da marca e começou a implementar a sua nova estratégia a médio e longo prazo, denominada "Plano S", que visa estabelecer uma posição de liderança na indústria automóvel. O objetivo da avaliação é determinar o preço justo das ações da Kia e fornecer uma recomendação de compra, detenção, ou venda a partir de 30 de abril de 2021. Para justificar os pressupostos, é apresentada uma visão geral da Kia Corporation, bem como uma perspetiva sectorial e uma perspetiva macroeconómica, incluindo os principais riscos e oportunidades da empresa. Tudo considerado, a Kia tem um enorme potencial, mas ainda não está refletido no preço das suas ações. No processo de avaliação, são aplicados três métodos diferentes: O Modelo de Fluxo de Caixa Descontado (DCF), o Modelo de Desconto de Dividendos (DDM), e a Avaliação Relativa. Para atingir o preço alvo final das ações é utilizada uma média ponderada com uma atribuição de 90% ao DCF, 0% ao DDM, e 10% à Avaliação Relativa. Como resultado, o preço justo das ações é de 120.455 KRW, o que mostra uma vantagem de 56% em relação ao seu preço atual de 77.000 KRW. Consequentemente, a minha recomendação para a Kia Corporation é uma compra forte.
Esta dissertação apresenta uma avaliação patrimonial de uma empresa automóvel sul-coreana, Kia Corporation. A empresa passou recentemente por um relançamento da marca e começou a implementar a sua nova estratégia a médio e longo prazo, denominada "Plano S", que visa estabelecer uma posição de liderança na indústria automóvel. O objetivo da avaliação é determinar o preço justo das ações da Kia e fornecer uma recomendação de compra, detenção, ou venda a partir de 30 de abril de 2021. Para justificar os pressupostos, é apresentada uma visão geral da Kia Corporation, bem como uma perspetiva sectorial e uma perspetiva macroeconómica, incluindo os principais riscos e oportunidades da empresa. Tudo considerado, a Kia tem um enorme potencial, mas ainda não está refletido no preço das suas ações. No processo de avaliação, são aplicados três métodos diferentes: O Modelo de Fluxo de Caixa Descontado (DCF), o Modelo de Desconto de Dividendos (DDM), e a Avaliação Relativa. Para atingir o preço alvo final das ações é utilizada uma média ponderada com uma atribuição de 90% ao DCF, 0% ao DDM, e 10% à Avaliação Relativa. Como resultado, o preço justo das ações é de 120.455 KRW, o que mostra uma vantagem de 56% em relação ao seu preço atual de 77.000 KRW. Consequentemente, a minha recomendação para a Kia Corporation é uma compra forte.
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Keywords
Equity valuation Discounted cash flow model Relative valuation