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Authors
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Abstract(s)
This thesis aimed to conduct an equity valuation of Manvia, S.A., based on the calculation of
its current shares’ value.
Manvia is a company established in 1998, part of the Mota-Engil group. Although the
company’s core business is the provision of maintenance services, it also acts in the execution
of construction works for both public and private sectors. Manvia's activity can be divided into
three major business areas: Facilities, Environment, and Industry.
To reach the company’s valuation, we relied on the Free Cash Flow to the Firm (FCFF) one of
the Discounted Cash Flows (DCF) methods. Such was done by following certain necessary
adaptations, since Manvia is a non-listed company. Due to this, one cannot recur to explicitly
available market values, nor to readily available forecasts and assumptions as necessary for
constructing the model.
The global context of economic, social and political uncertainty which has emerged during our
work (augmented by the war in Ukraine) has not been neglected. This was factored in the
assumptions and macroeconomic forecasts embedded in Manvia’s valuation, contributing to
the final estimates of 7.107.286 euros and a book value per share of 14,21 euros.
Esta tese teve como objetivo a realização de uma avaliação à empresa Manvia, S.A., tendo como base o cálculo do valor atual das suas ações. A Manvia é uma empresa que foi criada em 1998 e pertence ao grupo Mota-Engil. Tem como atividade principal a prestação de serviços de manutenção, mas também valências na execução de obras nos setores público e privado. A atividade da Manvia pode ser dividida em três grandes áreas de negócio: Instalações, Ambiente e Indústria. Para a avaliação da Manvia foi utilizado o Free Cash Flow to the Firm, um dos métodos de Discounted Cash Flows (DCF), com as devidas adaptações necessárias, dado que a Manvia não se encontrar cotada em bolsa e, por isso, ser impossível usar valores de mercado e, consequentemente, também as previsões e pressupostos necessários para a construção deste modelo. Durante a realização desta tese, perante o cenário que surgiu com a guerra da Ucrânia, a europa e o mundo estão confrontados com cenários económicos e sociais que geram uma grande incerteza mundial, estando a ser confrontados e arrastados para uma recessão MANVIA, S.A. EQUITY VALUATION Sara José Pinto dos Santos 153920016 3 económica. Foi perante todos estes pressupostos e previsões macroeconómicas que, na avaliação da Manvia, procurou-se adaptar os seus valores e previsões a esta realidade política, social e económica. Com este método chegamos a um valor de capital próprio de 7.107.286 euros e a um valor contabilístico por ação de 14,21 euros.
Esta tese teve como objetivo a realização de uma avaliação à empresa Manvia, S.A., tendo como base o cálculo do valor atual das suas ações. A Manvia é uma empresa que foi criada em 1998 e pertence ao grupo Mota-Engil. Tem como atividade principal a prestação de serviços de manutenção, mas também valências na execução de obras nos setores público e privado. A atividade da Manvia pode ser dividida em três grandes áreas de negócio: Instalações, Ambiente e Indústria. Para a avaliação da Manvia foi utilizado o Free Cash Flow to the Firm, um dos métodos de Discounted Cash Flows (DCF), com as devidas adaptações necessárias, dado que a Manvia não se encontrar cotada em bolsa e, por isso, ser impossível usar valores de mercado e, consequentemente, também as previsões e pressupostos necessários para a construção deste modelo. Durante a realização desta tese, perante o cenário que surgiu com a guerra da Ucrânia, a europa e o mundo estão confrontados com cenários económicos e sociais que geram uma grande incerteza mundial, estando a ser confrontados e arrastados para uma recessão MANVIA, S.A. EQUITY VALUATION Sara José Pinto dos Santos 153920016 3 económica. Foi perante todos estes pressupostos e previsões macroeconómicas que, na avaliação da Manvia, procurou-se adaptar os seus valores e previsões a esta realidade política, social e económica. Com este método chegamos a um valor de capital próprio de 7.107.286 euros e a um valor contabilístico por ação de 14,21 euros.
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Keywords
Manvia Equity valuation Free cash flow WACC Discount rate