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Market timing is a very well-known investment strategy, albeit a difficult one to execute properly. Equity market timing is a type of market timing investment plan whereby a company issues equity when their market price is high and repurchases equity when the price is low. The cost of equity for a firm can be lowered by taking advantage of such fluctuations. This analysis documents the importance of market equity timing as a facet of real financial policy, with very persistent effects when observing present capital structures. Results indicate that subsequent capital structures are derived from the incremental outcome of managers’ historical attempts to time the equity market.
Timing do mercado é uma estratégia de investimento muito conhecida no mundo financeiro, mas de difícil execução. Timing do mercado de capital próprio é um plano de investimentos em que a empresa emite ações quando o seu preço de mercado é alto e recompra ações quando o seu preço é baixo, quando comparado com antigos valores de mercado e contabilísticos. Aproveitando essa flutuação, a empresa consegue reduzir o custo do capital em comparação com outras formas de financiamento externo. Esta análise documenta que a estratégia de timing é um especto importante e real na política financeira das diferentes empresas, com efeitos muito persistentes na estrutura de capital das mesmas. Os resultados indicam que a atual estrutura de capital é o resultado incremental de passadas tentativas feitas pelos gerentes em ordem de avaliar o mercado de capitais.
Timing do mercado é uma estratégia de investimento muito conhecida no mundo financeiro, mas de difícil execução. Timing do mercado de capital próprio é um plano de investimentos em que a empresa emite ações quando o seu preço de mercado é alto e recompra ações quando o seu preço é baixo, quando comparado com antigos valores de mercado e contabilísticos. Aproveitando essa flutuação, a empresa consegue reduzir o custo do capital em comparação com outras formas de financiamento externo. Esta análise documenta que a estratégia de timing é um especto importante e real na política financeira das diferentes empresas, com efeitos muito persistentes na estrutura de capital das mesmas. Os resultados indicam que a atual estrutura de capital é o resultado incremental de passadas tentativas feitas pelos gerentes em ordem de avaliar o mercado de capitais.
Description
Keywords
Market timing Market-to-book Equity Timing do mercado Capital próprio