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Advisor(s)
Abstract(s)
This dissertation contributes to the current literature regarding the effectiveness of technical
analysis as a trading tool and its usefulness for holding period return predictability.
Using exclusively technical analysis patterns as input features, the author shows substantial
minute holding period return predictability for the EUR/USD, USD/JPY and GBP/CHF
exchange rates, during some periods in the first decade of the 21st century. The implemented
investment strategies are based on a rolling window of logistic regression algorithms with an
adjusted decision threshold. The models’ observed predictability was capable of being
materialized in an intraday technical analysis trading strategy that would’ve produced wealth
out-of-sample and after transaction costs.
The confidence, predictability and profitability capacity of the models appears to be declining
and may no longer exist.
Esta dissertação contribui para estudos recentes relativos à eficácia de análise técnica como uma ferramenta de investimento e a sua utilidade na previsão de retornos do período de retenção. Utilizando exclusivamente padrões de análise técnica como variáveis independentes, o autor mostra previsibilidade substancial nos retornos de período de retenção ao minuto, para as taxas de câmbio EUR/USD, USD/JPY e GBP/CHF, durante alguns períodos da primeira década do século XXI. As estratégias de investimento implementadas são baseadas numa janela deslizante, que utiliza algoritmos de regressões logísticas com um limite de decisão ajustado. A previsibilidade de retornos observada pelos modelos foi materializada numa estratégia intradiária que teria produzido riqueza para o investidor, fora de amostra e após custos de transação. A confiança, capacidade de previsão e lucratividade dos modelos aparenta ter vindo a dissipar- -se, podendo já não existir.
Esta dissertação contribui para estudos recentes relativos à eficácia de análise técnica como uma ferramenta de investimento e a sua utilidade na previsão de retornos do período de retenção. Utilizando exclusivamente padrões de análise técnica como variáveis independentes, o autor mostra previsibilidade substancial nos retornos de período de retenção ao minuto, para as taxas de câmbio EUR/USD, USD/JPY e GBP/CHF, durante alguns períodos da primeira década do século XXI. As estratégias de investimento implementadas são baseadas numa janela deslizante, que utiliza algoritmos de regressões logísticas com um limite de decisão ajustado. A previsibilidade de retornos observada pelos modelos foi materializada numa estratégia intradiária que teria produzido riqueza para o investidor, fora de amostra e após custos de transação. A confiança, capacidade de previsão e lucratividade dos modelos aparenta ter vindo a dissipar- -se, podendo já não existir.
Description
Keywords
Technical analysis Machine learning Logistic regression Holding period return Forex Profitable Trading Strategy Out-of-sample Análise técnica Aprendizagem máquina Regressão logística Retornos do período de retenção Lucro Investimento Estratégia Fora de amostra