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Resumo(s)
The purpose of this dissertation is to value Hugo Boss AG, a Germany-based company engaged in the manufacturing and sale of premium and luxury fashion and accessories for men and women under HUGO and BOSS brand names. After an extensive analysis of the company and apparel industry, three methods were performed to value Hugo Boss: Discounted Cash-Flow, Dividend Discount Model and multiples. Each one contributes to the final target price, being DCF the most relevant one, with a target price of €88,45. Notwithstanding, the final target price was €82,80, which represents an upside of 16,71% comparing to the share price as of 29th December 2017. Therefore, a Buy recommendation was given to investors. Lastly, the results were compared to the ones given by a research note from Societe General as of 20th December 2017, and the main differences were analysed.
O objective desta tese é avaliar a Hugo Boss AG, uma empresa Alemã que se dedica à manufatura e venda de peças de vestuário e acessórios de luxo para homens e mulheres, através das marcas HUGO e BOSS. Após uma análise da empresa e da indústria de vestuário, três métodos foram usados para avaliar o preço de uma ação da Hugo Boss: DCF, DDM e múltiplos. Cada modelo contribuiu para o preço final, sendo DCF o mais relvante com um preço alvo de €88,45. No entanto, o preço alvo final foi €82,80, o que representa uma valorização de 16,71% face ao preço de uma ação no dia 29 de Dezembro de 2017. Assim, uma recomendação de Compra foi dado aos investidores. Por último, os resultados obtidos foram comparados com aqueles apresentados pelo banco de investimento Societe Generale no dia 20 de Dezembro de 2017, e as principais diferenças foram analisadas.
O objective desta tese é avaliar a Hugo Boss AG, uma empresa Alemã que se dedica à manufatura e venda de peças de vestuário e acessórios de luxo para homens e mulheres, através das marcas HUGO e BOSS. Após uma análise da empresa e da indústria de vestuário, três métodos foram usados para avaliar o preço de uma ação da Hugo Boss: DCF, DDM e múltiplos. Cada modelo contribuiu para o preço final, sendo DCF o mais relvante com um preço alvo de €88,45. No entanto, o preço alvo final foi €82,80, o que representa uma valorização de 16,71% face ao preço de uma ação no dia 29 de Dezembro de 2017. Assim, uma recomendação de Compra foi dado aos investidores. Por último, os resultados obtidos foram comparados com aqueles apresentados pelo banco de investimento Societe Generale no dia 20 de Dezembro de 2017, e as principais diferenças foram analisadas.
Descrição
Palavras-chave
Hugo Boss Equity valuation DCF WACC DDM Multiples Explicit period Terminal value Digital transformation