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A theoretical and empirical analysis of the ECB’s response to the COVID-19 pandemic
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Pinto, João Filipe Monteiro | |
| dc.contributor.author | Costa, Tiago Oliveira Marques da | |
| dc.date.accessioned | 2023-03-20T11:58:05Z | |
| dc.date.available | 2023-03-20T11:58:05Z | |
| dc.date.issued | 2022-12-16 | |
| dc.date.submitted | 2022-07 | |
| dc.description.abstract | This thesis aims to examine the impact of the European Central Bank’s Pandemic Emergency Purchase Programme on euro area banks, non-financial firms, and governments cost of borrowing. The base sample used on the regression analysis is constituted by 751 sovereign bonds, 2116 corporate bonds, 469 covered bonds, and 725 asset-backed securities issued between January 1st, 2019, and December 31st,2021. Furthermore, a subsample was created to account for the bonds that are eligible for the PEPP. We find that the PEPP successfully reduced corporate, covered, and sovereign bond spreads in both the announcement and purchasing periods. For asset-backed securities, contrary to what we expected, the findings are not as clear as we find mixed results between the full sample, in which we observed a spread reduction during the purchasing periods and the subsample in which we do not find any significant impact. | pt_PT |
| dc.description.abstract | O principal objetivo desta dissertação é examinar o impacto do PEPP, o programa de compra de ativos implementado pelo Banco Central Europeu durante o COVID-19, nos custos de financiamento dos governos, empresas e bancos da zona euro. A amostra base utilizada na análise de regressão é constituída por 751 obrigações soberanas, 2116 obrigações corporativas, 469 obrigações hipotecárias, e 725 obrigações garantidas por créditos emitidas entre 1 de Janeiro de 2019 e 31 de Dezembro de 2021. De modo a analisar o impacto de elegibilidade, uma subamostra foi construída com títulos elegíveis segundo os critérios impostos pelo BCE. Concluiu-se que o programa implementado pelo BCE durante a pandemia reduziu com sucesso o spread das obrigações corporativas, obrigações hipotecárias e obrigações soberanas durante o período de anúncio e de compra. Contrariamente ao esperado, em relação ao impacto nos spreads de obrigações garantidas por crédito, os resultados não são claros devido à incompatibilidade entre os resultados obtidos através da amostra base, onde observamos uma redução de spreads durante o período de compra, e a subamostra, onde não encontramos qualquer impacto significativo. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 203222970 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/40627 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.subject | Quantitative easing | pt_PT |
| dc.subject | European Central Bank | pt_PT |
| dc.subject | PEPP | pt_PT |
| dc.subject | Cost of borrowing | pt_PT |
| dc.subject | Spreads | pt_PT |
| dc.subject | Unconventional monetary policies | pt_PT |
| dc.subject | Corporate bonds | pt_PT |
| dc.subject | Sovereign bonds | pt_PT |
| dc.subject | Covered bonds | pt_PT |
| dc.subject | Asset-backed | pt_PT |
| dc.subject | Securities | pt_PT |
| dc.subject | Banco Central Europeu | pt_PT |
| dc.subject | Custo de financiamento | pt_PT |
| dc.subject | Obrigações soberanas | pt_PT |
| dc.subject | Obrigações corporativas | pt_PT |
| dc.subject | Obrigações hipotecárias | pt_PT |
| dc.subject | Obrigações garantidas por créditos | pt_PT |
| dc.title | A theoretical and empirical analysis of the ECB’s response to the COVID-19 pandemic | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças | pt_PT |