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Investment case of GALP Energia SGPS, S.A.

2025-07-09Dissertação de mestrado Acesso aberto
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datacite.subject.fosCiências Sociais::Economia e Gestão
datacite.subject.sdg08:Trabalho Digno e Crescimento Económico
datacite.subject.sdg12:Produção e Consumo Sustentáveis
datacite.subject.sdg07:Energias Renováveis e Acessíveis
dc.contributor.advisorFaria, Gonçalo Manuel A. Pereira Oliveira de
dc.contributor.authorMoreira, Jorge Tomás Vilela
dc.date.accessioned2026-01-05T19:10:12Z
dc.date.available2026-01-05T19:10:12Z
dc.date.issued2025-07-09
dc.date.submitted2025-04-01
dc.description.abstractThis thesis presents a comprehensive valuation analysis of GALP Energia SGPS, S.A., a leading energy company listed on the Euronext Lisbon Stock Exchange. Using Discounted Cash Flow (DCF) and Relative Valuation methodologies, the study estimates a target share price to determine whether GALP is overvalued or undervalued. The structure of this thesis is designed to provide logical progression from valuation methodology to investment conclusion. The first chapter outlines the methodological framework, detailing the valuation techniques applied, namely the Discounted Cash Flow (DCF) model and Relative Valuation, as well as key financial concepts such as WACC, Cost of Equity, and Free Cash Flow (FCF). The second chapter provides an overview of GALP Energia, covering its business segments (Upstream, Industrial & Midstream, Commercial, and Renewables), its shareholder structure, and management remuneration policies, along with an industry analysis to contextualize the company within the broader energy sector. The third chapter presents the key forecasting assumptions and valuation results, incorporating macroeconomic trends, commodity price expectations, and company-specific drivers to project GALP’s financial performance. Finally, the fourth chapter delivers the investment conclusion, synthesizing the valuation findings to assess whether GALP’s current stock price accurately reflects its intrinsic value, ultimately guiding the investment recommendation. The DCF model estimates a fair value of €20.86 per share at year-end 2025, suggesting an upside potential of 30.8% compared to GALP’s market price of €15.95 as of December 31, 2024. In contrast, the Relative Valuation approach, using EV/EBITDA and P/E multiples, yields a more conservative estimate, with valuations of €11.01 per share (EV/EBITDA) and €8.03 per share (P/E), indicating a potential downside of 30.9% to 49.6% respectively of the market price.eng
dc.description.abstractEsta tese apresenta uma análise de avaliação da GALP Energia SGPS, S.A., empresa líder em energia cotada na Bolsa de Valores Euronext Lisbon. Usando metodologias de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) e Avaliação Relativa, o estudo estima um preço-alvo das ações para determinar se a GALP está sobrevalorizada ou subvalorizada. A estrutura desta tese é projetada para fornecer progressão lógica da metodologia de avaliação para a conclusão do investimento. O primeiro capítulo descreve o quadro metodológico, detalhando as técnicas de avaliação aplicadas, bem como conceitos-chave financeiros. O segundo capítulo apresenta uma visão geral da GALP, abrangendo os seus segmentos de negócio, a sua estrutura acionista, políticas de remuneração da gestão e uma análise da indústria para contextualizar a empresa no setor energético. O terceiro capítulo apresenta os principais pressupostos de previsão e resultados de avaliação, expectativas de preços de commodities e drivers específicos da empresa para projetar o desempenho financeiro. Finalmente, o quarto capítulo apresenta a conclusão do investimento, para avaliar se o preço atual das ações da GALP reflete seu valor intrínseco, finalizando com a recomendação de investimento. O modelo DCF estima um valor justo de €20,62 por ação no final do ano de 2025, sugerindo um potencial de alta de 29,3% em comparação com o preço de mercado da GALP de €15,95 em 31 de dezembro de 2024. Em contrapartida, a abordagem de Avaliação Relativa, utilizando múltiplos EV/EBITDA e P/E, produz uma estimativa mais conservadora, com avaliações de €11,01 por ação (EV/EBITDA) e €8,03 por ação (P/E), indicando um potencial downside de 30,9% a 49,6%, respetivamente, do preço de mercado.por
dc.identifier.tid204065313
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10400.14/56181
dc.language.isoeng
dc.rights.uriN/A
dc.subjectDCF
dc.subjectValuation
dc.subjectFree cash flow
dc.subjectFinancial forecasting
dc.subjectCost of capital
dc.subjectCapital structure
dc.subjectInvestment
dc.subjectWACC
dc.subjectCost of equity
dc.subjectBeta
dc.subjectMarket risk premium
dc.subjectRisk-free rate
dc.subjectCost of debt
dc.subjectTerminal value
dc.subjectRelative valuation
dc.subjectP/E ratio
dc.subjectEV/EBITDA
dc.subjectEBITDA
dc.subjectCAPEX
dc.subjectDepreciation and amortization
dc.subjectNet income
dc.subjectWorking capital
dc.subjectCorporate governance
dc.subjectShareholder structure
dc.subjectEnergy industry
dc.subjectUpstream
dc.subjectMidstream
dc.subjectRefining
dc.subjectRenewables
dc.subjectGreen hydrogen
dc.subjectBiofuels
dc.subjectESG
dc.subjectBrent crude
dc.subjectOil prices
dc.subjectEuronext Lisbon
dc.subjectGALP Energia
dc.subjectRepsol
dc.subjectBP
dc.subjectTotalEnergies
dc.subjectBloomberg Refinitiv Eikon
dc.subjectP/L ratio
dc.subjectDepreciação e amortização
dc.subjectLucro líquido
dc.subjectFundo de maneio
dc.subjectGovernança corporativa
dc.subjectEstrutura acionista
dc.subjectIndústria de energia
dc.subjectRefino
dc.subjectRenováveis
dc.subjectHidrogênio verde
dc.subjectBiocombustíveis
dc.subjectPreços do petróleo
dc.titleInvestment case of GALP Energia SGPS, S.A.eng
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
thesis.degree.nameMestrado em Finanças

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