| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 3.9 MB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
Given the theoretical foundation, as well as empirical support from previous studies, especially by Asness, Frazzini and Pedersen (2019), this research examines the effect of firm quality on scaled prices. The research is conducted using a sample of developed markets, as well as developing markets. The price of quality is significant across developed and developing markets. The second part of this research establishes a trading strategy of going long in high-quality firms and shorting low-quality firms. The strategy yields significant, positive alphas across all countries but is subject to large tail risks, combining this strategy with other factor strategies, improves risk-adjusted returns and greatly reduces tail risks. The quality factor is found to be more pronounced in developing markets.
Dada a fundamentação teórica, bem como o apoio empírico de estudos prévios, especialmente por Asness, Frazzini e Pedersen (2019), esta pesquisa examina o efeito da qualidade da empresa sobre os preços escalados. A pesquisa é conduzida através de uma amostra de mercados desenvolvidos, bem como de mercados em desenvolvimento. O preço da qualidade é significativo em todos os mercados desenvolvidos e em desenvolvimento. A segunda parte desta pesquisa estabelece uma estratégia de negociação de compra de empresas de alta qualidade e vender as de baixa qualidade. A estratégia produz Alphas positivos e significativos em todos os países, mas está sujeita a grandes riscos de cauda, combinando essa estratégia com outras estratégias de fatores, melhora os retornos ajustados ao risco e reduz consideravelmente os riscos da cauda. O fator de qualidade é conhecido por ser mais pronunciado em mercados em desenvolvimento.
Dada a fundamentação teórica, bem como o apoio empírico de estudos prévios, especialmente por Asness, Frazzini e Pedersen (2019), esta pesquisa examina o efeito da qualidade da empresa sobre os preços escalados. A pesquisa é conduzida através de uma amostra de mercados desenvolvidos, bem como de mercados em desenvolvimento. O preço da qualidade é significativo em todos os mercados desenvolvidos e em desenvolvimento. A segunda parte desta pesquisa estabelece uma estratégia de negociação de compra de empresas de alta qualidade e vender as de baixa qualidade. A estratégia produz Alphas positivos e significativos em todos os países, mas está sujeita a grandes riscos de cauda, combinando essa estratégia com outras estratégias de fatores, melhora os retornos ajustados ao risco e reduz consideravelmente os riscos da cauda. O fator de qualidade é conhecido por ser mais pronunciado em mercados em desenvolvimento.
Description
Keywords
Factor investing Trading strategies Asset pricing Momentum Quality Quality minus junk Fator de investimento Estratégias de negociação Precificação de ativos Qualidade Qualidade menos lixo