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Macroeconomic shocks and venture capital in France : a time-series analysis of investment dynamics and performance
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This dissertation examines the relationship between macroeconomic conditions and venture capital (VC) performance in France, focusing on how economic trends influence VC investments, deal flow, and fund outcomes over a 13-year period. Utilizing time-series regression analysis with data from France Invest and Eurostat, the study investigates the impact of interest rates, inflation, GDP growth, and policy changes on one of Europe's most mature VC ecosystems. The findings underscore the cyclical nature of VC investments, demonstrating that favorable macroeconomic conditions enhance VC performance through better internal rates of return and exit opportunities. Conversely, economic shocks and monetary policy shifts significantly affect VC profitability and deal strategies. The research reveals that during economic downturns, VC investors shift their focus towards safer, follow-on investments. This analysis not only supports existing literature on the sensitivity of VC investments to economic cycles but also provides practical insights for investors and policymakers on the importance of macroeconomic stability for fostering a thriving VC environment.
Esta dissertação examina a relação entre condições macroeconômicas e o desempenho de capital de risco (VC) na França, focando em como as tendências econômicas influenciam os investimentos em VC, o fluxo de negócios e os resultados dos fundos ao longo de um período de 13 anos. Utilizando análise de regressão em séries temporais com dados da France Invest e Eurostat, o estudo investiga o impacto de taxas de juros, inflação, crescimento do PIB e mudanças políticas em um dos ecossistemas de VC mais maduros da Europa. Os resultados sublinham a natureza cíclica dos investimentos em VC, demonstrando que condições macroeconômicas favoráveis melhoram o desempenho do VC por meio de melhores taxas internas de retorno e oportunidades de saída. Por outro lado, choques econômicos e mudanças na política monetária afetam significativamente a rentabilidade e as estratégias de negócio do VC. A pesquisa revela que, durante recessões econômicas, investidores de VC deslocam seu foco para investimentos subsequentes mais seguros. Esta análise não apenas apoia a literatura existente sobre a sensibilidade dos investimentos em VC aos ciclos econômicos, mas também fornece insights práticos para investidores e formuladores de políticas sobre a importância da estabilidade macroeconômica para fomentar um ambiente de VC próspero.
Esta dissertação examina a relação entre condições macroeconômicas e o desempenho de capital de risco (VC) na França, focando em como as tendências econômicas influenciam os investimentos em VC, o fluxo de negócios e os resultados dos fundos ao longo de um período de 13 anos. Utilizando análise de regressão em séries temporais com dados da France Invest e Eurostat, o estudo investiga o impacto de taxas de juros, inflação, crescimento do PIB e mudanças políticas em um dos ecossistemas de VC mais maduros da Europa. Os resultados sublinham a natureza cíclica dos investimentos em VC, demonstrando que condições macroeconômicas favoráveis melhoram o desempenho do VC por meio de melhores taxas internas de retorno e oportunidades de saída. Por outro lado, choques econômicos e mudanças na política monetária afetam significativamente a rentabilidade e as estratégias de negócio do VC. A pesquisa revela que, durante recessões econômicas, investidores de VC deslocam seu foco para investimentos subsequentes mais seguros. Esta análise não apenas apoia a literatura existente sobre a sensibilidade dos investimentos em VC aos ciclos econômicos, mas também fornece insights práticos para investidores e formuladores de políticas sobre a importância da estabilidade macroeconômica para fomentar um ambiente de VC próspero.
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Palavras-chave
Análise de séries temporais Capital de risco Choques macroeconômicos Ciclos econômicos Dinâmica de investimentos Economic cycles Economic downturns Ecossistema de CV Eurostat Exit opportunities Follow-on investments France invest France Invest Implicações políticas Internal rates of return Investimentos subsequentes Investment dynamics Macroeconomic shocks Métricas de desempenho Monetary policy Oportunidades de saída Performance metrics Policy implications Política monetária Recessões econômicas Taxas internas de retorno Time-series analysis VC ecosystem Venture capital
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