Publication
Hedging geopolitical risks with real estate investments : evidence from the Covid-19 pandemic
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | |
| datacite.subject.sdg | 13:Ação Climática | |
| datacite.subject.sdg | 09:Indústria, Inovação e Infraestruturas | |
| datacite.subject.sdg | 08:Trabalho Digno e Crescimento Económico | |
| dc.contributor.advisor | Martins, Susana | |
| dc.contributor.author | Silva, Ricardo Guia | |
| dc.date.accessioned | 2025-07-07T10:05:10Z | |
| dc.date.available | 2025-07-07T10:05:10Z | |
| dc.date.issued | 2025-01-30 | |
| dc.date.submitted | 2025-01 | |
| dc.description.abstract | This study investigates the potential of Real Estate Investment Trusts (REITs) as hedging instruments against geopolitical and physical risks, focusing on their performance during the COVID19 pandemic. Using a comprehensive dataset from June 2014 to May 2024, the analysis incorporates daily data on REIT indices across seven regions alongside proxies for geopolitical risks (COVOL and GPR) and physical climate risks (e.g., hurricanes and global warming). Quantitative methods, including regression models, VAR, GARCH, and risk-adjusted metrics, evaluate REITs' sensitivity to these risks. The findings reveal significant regional disparities. While US and European REITs demonstrate resilience, regions like Canada, Australia, and China exhibit heightened sensitivity to geopolitical volatility. Interaction effects indicate that physical risks amplify geopolitical impacts, especially in areas prone to extreme weather events. The COVID19 pandemic exacerbated these dynamics, with geopolitical risks intensifying the adverse effects on REIT returns globally, particularly in Canada, Australia, and China. The results highlight REITs' potential as diversification tools, especially in developed markets, while cautioning against higher volatility in emerging markets. These insights contribute to portfolio diversification strategies and emphasize the importance of institutional resilience and climate risk mitigation. This research advances the understanding of REITs' performance under compounded crises, addressing a critical gap in the literature on alternative hedging mechanisms. | eng |
| dc.description.abstract | Este estudo analisa o potencial dos fundos de investimento imobiliário (REIT) como instrumentos de cobertura contra riscos geopolíticos e físicos, centrandose no seu desempenho durante a pandemia do COVID19. Usando um conjunto de dados abrangente de junho de 2014 a maio de 2024, a análise incorpora dados diários sobre índices REIT em sete regiões, juntamente com proxies para riscos geopolíticos (COVOL e GPR) e riscos climáticos físicos. Métodos quantitativos, incluindo modelos de regressão, VAR, GARCH e métricas ajustadas ao risco, avaliam a sensibilidade dos REITs a estes riscos. Os resultados revelam disparidades regionais significativas. Embora os REIT dos EUA e da Europa demonstrem resiliência, regiões como o Canadá, a Austrália e a China apresentam uma maior sensibilidade à volatilidade geopolítica. Os efeitos de interação indicam que os riscos físicos amplificam os impactos geopolíticos, especialmente em áreas propensas a eventos climáticos extremos. A pandemia de COVID19 exacerbou esta dinâmica, com os riscos geopolíticos a intensificarem os efeitos adversos nos retornos dos REIT a nível mundial, em particular no Canadá, Austrália e China. Os resultados destacam o potencial dos REITs como ferramentas de diversificação, especialmente nos mercados desenvolvidos, enquanto alertam para uma maior volatilidade nos mercados emergentes. Estes conhecimentos contribuem para as estratégias de diversificação de carteiras e sublinham a importância da resiliência institucional e da mitigação dos riscos climáticos. | por |
| dc.identifier.tid | 203908295 | |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/53845 | |
| dc.language.iso | eng | |
| dc.rights.uri | N/A | |
| dc.subject | Real estate investments | |
| dc.subject | REITs | |
| dc.subject | Geopolitical risks | |
| dc.subject | Physical risks | |
| dc.subject | COVID-19 pandemic | |
| dc.subject | Global common volatility | |
| dc.subject | Geopolitical risk index | |
| dc.subject | Investimentos imobiliários | |
| dc.subject | Riscos geopolíticos | |
| dc.subject | Riscos físicos | |
| dc.subject | Pandemia COVID-19 | |
| dc.subject | Volatilidade comum global | |
| dc.subject | Índice de risco geopolítico | |
| dc.title | Hedging geopolitical risks with real estate investments : evidence from the Covid-19 pandemic | eng |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças |