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Publicação
Equity valuation : NOS SGPS, S.A.
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Orientador(es)
Resumo(s)
This thesis presents a comprehensive valuation of NOS SGPS, the leading Portuguese telecommunications, entertainment, and media group. The primary objective is to estimate the company’s fair share price at the end of 2024. To achieve this, the analysis relies mainly on the Discounted Cash Flow (DCF) methodology, employing the Free Cash Flow to Firm (FCFF) approach, complemented by a Relative Valuation based on market multiples. Furthermore, particular attention is given to the acquisition of Claranet Portugal in 2025, a cloud computing and IT services provider, whose valuation is estimated by using comparable companies. In addition, a Sensitivity Analysis was conducted to evaluate the impact of variables on the model. The findings provide insights into the drivers of NOS’s enterprise value and highlight the relevance of combining different valuation methodologies to ensure robust and reliable results. According to the valuation performed, the fair value of NOS’s shares is EUR 4.51 which indicates that at the of 2024, the company is undervalued. Therefore, the final recommendation is to buy NOS’s shares.
Esta tese apresenta uma avaliação abrangente da NOS SGPS, o principal grupo português de comunicações, entretenimento e media. O objetivo principal é estimar o justo valor da ação da empresa no final de 2024. Para tal, a análise baseia-se principalmente na metodologia do Discounted Cash Flow (DCF), utilizando a abordagem do Free Cash Flow to Firm (FCFF), complementada por uma Avaliação Relativa com base em múltiplos de mercado. Adicionalmente, é dada especial atenção à aquisição da Claranet Portugal em 2025, uma empresa de serviços de tecnologias de informação focada em soluções de cloud computing, cuja avaliação foi estimada através de empresas comparáveis. Foi ainda realizada uma Análise de Sensibilidade para avaliar o impacto das variáveis mais significativas do modelo. Os resultados obtidos permitem compreender os principais fatores que influenciam o valor empresarial da NOS e evidenciam a relevância de combinar diferentes metodologias de avaliação para assegurar resultados robustos e fiáveis. De acordo com a avaliação efetuada, o justo valor das ações da NOS é de EUR 4.51, o que indica que, no final de 2024, a empresa se encontrava subavaliada. Assim, a recomendação final é a compra das ações da NOS.
Esta tese apresenta uma avaliação abrangente da NOS SGPS, o principal grupo português de comunicações, entretenimento e media. O objetivo principal é estimar o justo valor da ação da empresa no final de 2024. Para tal, a análise baseia-se principalmente na metodologia do Discounted Cash Flow (DCF), utilizando a abordagem do Free Cash Flow to Firm (FCFF), complementada por uma Avaliação Relativa com base em múltiplos de mercado. Adicionalmente, é dada especial atenção à aquisição da Claranet Portugal em 2025, uma empresa de serviços de tecnologias de informação focada em soluções de cloud computing, cuja avaliação foi estimada através de empresas comparáveis. Foi ainda realizada uma Análise de Sensibilidade para avaliar o impacto das variáveis mais significativas do modelo. Os resultados obtidos permitem compreender os principais fatores que influenciam o valor empresarial da NOS e evidenciam a relevância de combinar diferentes metodologias de avaliação para assegurar resultados robustos e fiáveis. De acordo com a avaliação efetuada, o justo valor das ações da NOS é de EUR 4.51, o que indica que, no final de 2024, a empresa se encontrava subavaliada. Assim, a recomendação final é a compra das ações da NOS.
Descrição
Palavras-chave
Discounted cash flow (DCF) Free cash flow (FCF) NOS Relative valuation Telecommunications Telecomunicações
Contexto Educativo
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