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Abstract(s)
Although several studies suggest that a corporate political activity such as the appointment of politicians enhances firm performance, the literature on this field is still conflicting and inconclusive. A study in the Portuguese economy may add some enlightening insights to the literature, helping to clarify this relationship. Therefore, drawing on the resource dependence theory which emphasizes how important it is for firms to minimize uncertainty and interdependence, I argue that politicians benefit firms by mitigating risks due to their knowledge and political influence. This thesis aims to evaluate the extent to which this relationship is true in the Portuguese context. Furthermore, this dissertation also compares firms from less and heavily regulated industries to better understand the impact of this moderator. Predictions were tested using a dataset of the 44 firms in the Euronext Lisbon Stock for the focal period of 2010 to 2018 to create a panel data with performance indicators and control variables. The results suggest a non-significant relationship between politicians and performance which might be associated with the double-effect a politician has by adding and destroying value at the same time. Nevertheless, a post hoc analysis demonstrates a strong effect of local politicians on performance, proving how valuable and powerful they are at a regional level. Moreover, I found robust evidence of a positive relationship between international politicians and performance under different levels of regulation which demonstrates the importance of reputation and legitimacy for a firm.
Embora vários estudos sugiram que uma atividade política corporativa, como a nomeação de políticos, melhore o desempenho da empresa, a literatura sobre esse campo ainda é conflituosa e inconclusiva. Um estudo na economia portuguesa pode acrescentar algumas informações esclarecedoras à literatura, ajudando a esclarecer essa relação. Portanto, com base na teoria da dependência de recursos, que enfatiza a importância de as empresas minimizarem a incerteza e a interdependência, argumento que os políticos beneficiam as empresas mitigando os riscos devido ao seu conhecimento e influência política. Esta tese tem como objetivo avaliar até que ponto essa relação é verdadeira no contexto português. Além disso, esta dissertação também compara empresas de setores menos e fortemente regulados para entender melhor o impacto desse moderador. As previsões foram testadas usando um conjunto de dados das 44 empresas da Euronext Lisbon Stock para o período focal de 2010 a 2018 com o intuito de criar um painel de dados com indicadores de desempenho e variáveis de controle. Os resultados sugerem uma relação não significativa entre políticos e desempenho, que pode estar associada ao duplo efeito de um político, que podem adicionar e destruir valor ao mesmo tempo. No entanto, uma análise post hoc demonstra um forte efeito dos políticos locais no desempenho, provando o quão são valiosos e poderosos são, ao nível da cidade. Além disso, encontrei evidências robustas de uma relação positiva entre políticos internacionais e desempenho sob diferentes níveis de regulação, o que demonstra a importância da reputação e legitimidade para uma empresa.
Embora vários estudos sugiram que uma atividade política corporativa, como a nomeação de políticos, melhore o desempenho da empresa, a literatura sobre esse campo ainda é conflituosa e inconclusiva. Um estudo na economia portuguesa pode acrescentar algumas informações esclarecedoras à literatura, ajudando a esclarecer essa relação. Portanto, com base na teoria da dependência de recursos, que enfatiza a importância de as empresas minimizarem a incerteza e a interdependência, argumento que os políticos beneficiam as empresas mitigando os riscos devido ao seu conhecimento e influência política. Esta tese tem como objetivo avaliar até que ponto essa relação é verdadeira no contexto português. Além disso, esta dissertação também compara empresas de setores menos e fortemente regulados para entender melhor o impacto desse moderador. As previsões foram testadas usando um conjunto de dados das 44 empresas da Euronext Lisbon Stock para o período focal de 2010 a 2018 com o intuito de criar um painel de dados com indicadores de desempenho e variáveis de controle. Os resultados sugerem uma relação não significativa entre políticos e desempenho, que pode estar associada ao duplo efeito de um político, que podem adicionar e destruir valor ao mesmo tempo. No entanto, uma análise post hoc demonstra um forte efeito dos políticos locais no desempenho, provando o quão são valiosos e poderosos são, ao nível da cidade. Além disso, encontrei evidências robustas de uma relação positiva entre políticos internacionais e desempenho sob diferentes níveis de regulação, o que demonstra a importância da reputação e legitimidade para uma empresa.
Description
Keywords
Corporate political activities Politicians on corporate boards Financial performance Portuguese economy Atividades políticas corporativas Políticos no conselho de administração Performance financeira Economia portuguesa