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Orientador(es)
Resumo(s)
This dissertation aims to analyze the effect of commodity price changes on exchange rates, and
to test whether they are any good in predicting the exchange rate of several currencies against
the US dollar. I compare the forecast performance of models that use commodity prices with
that of a random walk model, and analyze which performs better, I also analyze an economic
fundamentals model. This analysis is done both in-sample and out-of-sample. My results are
positive, given that all models tested outperform the random walk model for the majority of the
countries tested. It is also concluded that a model that uses only commodity prices is the best
performer out-of-sample. A striking result is that, in this study, the economic fundamentals
model outperforms the random walk, despite past research suggesting that there is no
relationship between economic fundamentals and exchange rates.
Esta tese tem como objetivo analisar efeito de variações no preço de commodities em taxas de câmbio, e testar se são uteis para prever taxas de câmbio de varias divisas contra o dolar americano. Eu comparo a performance de previsão de modelos que usam preços de commodities com um modelo de random walk, e analiso qual performa melhor, analiso também um modelo de fundamentais económicos. Esta análise é feita in-sample e out-of-sample. Os meus resultados são positivos, uma vez que todos os modelos performam melhor que o modelo de random walk para a maioria dos países testados. Também se conclui que um modelo que use apenas preços de commodities tem a melhor performance out-of-sample. Um resultado inesperado é que, nesta tese, o modelo de fundamentais económicos performa melhor que o modelo de random walk, embora pesquisa anterior sugira que não existe nenhuma relação entre fundamentais económicos e taxas de câmbio.
Esta tese tem como objetivo analisar efeito de variações no preço de commodities em taxas de câmbio, e testar se são uteis para prever taxas de câmbio de varias divisas contra o dolar americano. Eu comparo a performance de previsão de modelos que usam preços de commodities com um modelo de random walk, e analiso qual performa melhor, analiso também um modelo de fundamentais económicos. Esta análise é feita in-sample e out-of-sample. Os meus resultados são positivos, uma vez que todos os modelos performam melhor que o modelo de random walk para a maioria dos países testados. Também se conclui que um modelo que use apenas preços de commodities tem a melhor performance out-of-sample. Um resultado inesperado é que, nesta tese, o modelo de fundamentais económicos performa melhor que o modelo de random walk, embora pesquisa anterior sugira que não existe nenhuma relação entre fundamentais económicos e taxas de câmbio.
Descrição
Palavras-chave
Exchange rates International economics International finance Taxas de câmbio Commodities Economia internacional Finanças internacionais