Publicação
Inflation and the pricing of carbon risk in european equity markets
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | |
| datacite.subject.sdg | 13:Ação Climática | |
| datacite.subject.sdg | 08:Trabalho Digno e Crescimento Económico | |
| dc.contributor.advisor | Revelo, José | |
| dc.contributor.author | Abeli, Beatrice | |
| dc.date.accessioned | 2026-06-04T15:49:53Z | |
| dc.date.available | 2026-06-04T15:49:53Z | |
| dc.date.issued | 2026-04-27 | |
| dc.date.submitted | 2026-03-20 | |
| dc.description.abstract | This dissertation investigates the relationship between carbon emissions, inflation, and stock returns in European equity markets. Building on the framework of Bolton, Kacperczyk, and Wang (2024), it examines whether inflation amplifies the pricing of carbon-transition risk for firms listed in the STOXX Europe 600 Index. The analysis combines firm-level emissions data (Scope 1, 2, and 3) with macroeconomic inflation measures based on the Euro Area Harmonized Index of Consumer Prices (HICP), distinguishing between energy and core inflation. The study evaluates how emissions interact with inflation in shaping monthly stock returns. The findings reveal that energy-driven inflation significantly affects the valuation of carbon-intensive firms. In particular, the interaction between emissions and energy inflation is negative and statistically significant, indicating that firms with higher emissions experience lower stock returns during periods of rising energy prices. In contrast, the relationship with core inflation is weaker and less consistent. Overall, the study emphasizes the importance of macroeconomic conditions in understanding the financial impact of climate-related risks. | eng |
| dc.description.abstract | Esta dissertação investiga a relação entre emissões de carbono, inflação e retornos acionistas nos mercados acionistas europeus. Com base no enquadramento de Bolton, Kacperczyk e Wang (2024), analisa se a inflação amplifica a forma como o risco de transição carbónica é incorporado nos preços das ações das empresas incluídas no índice STOXX Europe 600. A análise combina dados de emissões ao nível da empresa (Scope 1, 2 e 3) com medidas macroeconómicas de inflação baseadas no Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (HICP) da área do euro, distinguindo entre inflação da energia e inflação core. O estudo avalia de que forma as emissões interagem com a inflação na determinação dos retornos acionistas mensais. Os resultados mostram que a inflação impulsionada pelos preços da energia afeta significativamente a valorização das empresas com elevada intensidade carbónica. Em particular, a interação entre emissões e inflação da energia é negativa e estatisticamente significativa, indicando que empresas com maiores níveis de emissões apresentam retornos acionistas mais baixos durante períodos de aumento dos preços da energia. Em contraste, a relação com a inflação core é mais fraca e menos consistente. De forma geral, o estudo enfatiza a importância das condições macroeconómicas na compreensão do impacto financeiro dos riscos relacionados com o clima. | por |
| dc.identifier.other | fb48d50f-bcfa-4981-a968-400358ca5dc8 | |
| dc.identifier.tid | 204303290 | |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/57952 | |
| dc.language.iso | eng | |
| dc.rights.uri | N/A | |
| dc.subject | Carbon emissions | eng |
| dc.subject | Inflation | eng |
| dc.subject | Stock returns | eng |
| dc.subject | Carbon risk | eng |
| dc.title | Inflation and the pricing of carbon risk in european equity markets | por |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças (mestrado internacional) |
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