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Resumo(s)
The present study empirically examines the relationship between ESG performance and corporate financial performance of companies belonging to the worldwide energy sector. Most of the researches previously conducted is based on an across-sector analysis. The choice of selecting a specific industry was driven by the expectation of obtaining more conclusive results. Focusing on publicly listed large-capitalization entities, the sample encompasses panel data of 60 firms of the energy sector over the period 2012-2018. I selected Return on Assets and Tobin’s Q as proxies respectively for operating performance and firm value, while numerical scores extracted from Thompson Reuters as estimates of the ESG performance. Through several hierarchical regressions, my analysis finds that ESG Combined Score, which differs from the simple ESG Score by considering the overall score of Environmental, Social, Governance and Controversies metrics, does have a positive impact on ROA. Considering the above-mentioned metrics taken alone, only the Controversies Score shows a positive and significant impact on Tobin’s Q. Indeed, the assessment of the effect of ESG, E, S and G scores variables on financial performance shows a non-significant and negative impact respectively on operating performance and firm value. The findings of this research have important implications for investors who want to make better investment decisions, as well as for managers of listed companies in the energy sector, which should consider the improvement of the scores for which a positive impact has been found, as one of the possible ways to improve the financial performance.
O presente estudo examina empiricamente a relação entre o desempenho ESG e o desempenho financeiro corporativo de empresas pertencentes ao setor energético mundial. A maioria das pesquisas realizadas anteriormente são baseadas numa análise setorial. A escolha de selecionar uma indústria específica foi motivada pela expectativa de obter resultados mais conclusivos. Com foco em grandes entidades de capitalização listadas publicamente, a amostra abrange panel data de 60 empresas do setor energético durante o período 2012-2018. Selecionei Return on Assets e Tobin’s Q como proxies para desempenho operacional e valor da empresa, respetivamente, enquanto que usei pontuações numéricas extraídas da Thompson Reuters como estimativas do desempenho ESG. Através de várias regressões hierárquicas, a minha análise descobriu que a pontuação Combinada ESG, que difere da pontuação simples ESG considerando a pontuação geral das métricas E, S, G e Controvérsias, tem um impacto positivo no ROA. Analisando as métricas mencionadas acima isoladamente, só a pontuação das controvérsias mostra um impacto positivo e significativo no Tobin’s Q. Na verdade, a avaliação do efeito das variáveis ESG, E, S e G no desempenho financeiro revela um impacto não significativo e negativo, respetivamente, no desempenho operacional e no valor da empresa. As conclusões desta pesquisa têm implicações importantes para investidores que desejam tomar melhores decisões de investimento, bem como para gestores de empresas listadas no setor de energia, que devem considerar a melhoria das pontuações para as quais foi encontrado um impacto positivo, como uma das possíveis formas de melhorar o desempenho financeiro.
O presente estudo examina empiricamente a relação entre o desempenho ESG e o desempenho financeiro corporativo de empresas pertencentes ao setor energético mundial. A maioria das pesquisas realizadas anteriormente são baseadas numa análise setorial. A escolha de selecionar uma indústria específica foi motivada pela expectativa de obter resultados mais conclusivos. Com foco em grandes entidades de capitalização listadas publicamente, a amostra abrange panel data de 60 empresas do setor energético durante o período 2012-2018. Selecionei Return on Assets e Tobin’s Q como proxies para desempenho operacional e valor da empresa, respetivamente, enquanto que usei pontuações numéricas extraídas da Thompson Reuters como estimativas do desempenho ESG. Através de várias regressões hierárquicas, a minha análise descobriu que a pontuação Combinada ESG, que difere da pontuação simples ESG considerando a pontuação geral das métricas E, S, G e Controvérsias, tem um impacto positivo no ROA. Analisando as métricas mencionadas acima isoladamente, só a pontuação das controvérsias mostra um impacto positivo e significativo no Tobin’s Q. Na verdade, a avaliação do efeito das variáveis ESG, E, S e G no desempenho financeiro revela um impacto não significativo e negativo, respetivamente, no desempenho operacional e no valor da empresa. As conclusões desta pesquisa têm implicações importantes para investidores que desejam tomar melhores decisões de investimento, bem como para gestores de empresas listadas no setor de energia, que devem considerar a melhoria das pontuações para as quais foi encontrado um impacto positivo, como uma das possíveis formas de melhorar o desempenho financeiro.
Descrição
Palavras-chave
ESG Energy sector Financial performance Setor energético Desempenho financeiro