| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 1.11 MB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
We examine whether the European Quantitative Easing program has an impact on equity markets, considering eight benchmark equity indices and applying a multivariate regression model. During the announcement period of the program, we find evidence of positive abnormal returns in 5 out of 8 benchmark indices, consistent with the portfolio rebalancing mechanism. When considering the launch period, we find positive abnormal returns in the German index (DAX30) and negative variations for both Spanish (IBEX35) and French (CAC40) indices. Furthermore, we suggest that the benchmark indices seem to react differently, depending on the country exposures to the program, for both announcement and launch periods.
Examinamos se o programa europeu de Quantitative Easing tem impacto nos mercados de ações, considerando oito índices de referência e aplicando um modelo de regressão multivariada. Durante o período de anúncio do programa, encontramos evidências de retornos anormais positivos em 5 de 8 índices de referência, resultado consistente com o mecanismo de reequilíbrio de portfolio. Quando considerando o período de lançamento, encontramos retornos anormais positivos no índice alemão (DAX30) e variações negativas para os índices espanhol (IBEX35) e francês (CAC40). Além disso, sugerimos que os índices de ações de referência parecem reagir de forma diferente, dependendo da exposição do país ao programa, tanto considerando o período anúncio como o período de lançamento.
Examinamos se o programa europeu de Quantitative Easing tem impacto nos mercados de ações, considerando oito índices de referência e aplicando um modelo de regressão multivariada. Durante o período de anúncio do programa, encontramos evidências de retornos anormais positivos em 5 de 8 índices de referência, resultado consistente com o mecanismo de reequilíbrio de portfolio. Quando considerando o período de lançamento, encontramos retornos anormais positivos no índice alemão (DAX30) e variações negativas para os índices espanhol (IBEX35) e francês (CAC40). Além disso, sugerimos que os índices de ações de referência parecem reagir de forma diferente, dependendo da exposição do país ao programa, tanto considerando o período anúncio como o período de lançamento.