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Orientador(es)
Resumo(s)
Sustainability disclosure has long been a topic of discussion and disagreement. Without consistent information and guidelines, investors struggle to measure the impact of their investments. To address this issue, in 2020 the European Commission introduced the EU Taxonomy, aiming to provide investors with a clear and comparable framework of environmental sustainability across economic activities. With this thesis, I aim to study the impact of the EU Taxonomy on stock returns in Nordic markets, the world’s most sustainability-developed region. I find there to be an investment premium for firms with higher percentages of Taxonomy metrics. This premium is consistent with previous literature that sustainable investments yield higher returns. Examining market reaction through an event study, revealed initial hesitation from investors. The study indicates an investor preference for firms demonstrating improved Taxonomy performance, especially in the presence of sustainability rating discrepancies. Overall, my results suggest that Nordic firms with eligible economic activities, as per the EU Taxonomy, are benefitting from the implementation of the framework.
A divulgação de informações sobre sustentabilidade é há muito um tema de discussão e desacordo. Sem informações e diretrizes coerentes, os investidores têm dificuldade em medir o impacto dos seus investimentos. Para resolver esta questão, em 2020, a Comissão Europeia introduziu a Taxonomia da União Europeia (UE), com o objetivo de fornecer aos investidores definições claras e comparáveis de sustentabilidade ambiental para todas as atividades económicas. Com esta tese, pretendo estudar o impacto da Taxonomia da UE nos retornos das ações nos mercados nórdicos, a região mais desenvolvida mundialmente em termos de sustentabilidade. Verifico que existe um prémio de investimento para as empresas com percentagens mais elevadas de métricas da Taxonomia. Este prémio é coerente com literatura passada, segundo a qual os investimentos sustentáveis geram rendimentos mais elevados. A análise da reação do mercado através de um estudo de eventos revelou uma hesitação inicial por parte dos investidores. O estudo indica uma preferência dos investidores por empresas que demonstrem um melhor desempenho na Taxonomia, especialmente na presença de discrepâncias de classificação sustentável. Em geral, os resultados deste estudo sugerem que as empresas nórdicas com atividades económicas elegíveis, de acordo com a Taxonomia da UE, estão a beneficiar da implementação da regulamentação.
A divulgação de informações sobre sustentabilidade é há muito um tema de discussão e desacordo. Sem informações e diretrizes coerentes, os investidores têm dificuldade em medir o impacto dos seus investimentos. Para resolver esta questão, em 2020, a Comissão Europeia introduziu a Taxonomia da União Europeia (UE), com o objetivo de fornecer aos investidores definições claras e comparáveis de sustentabilidade ambiental para todas as atividades económicas. Com esta tese, pretendo estudar o impacto da Taxonomia da UE nos retornos das ações nos mercados nórdicos, a região mais desenvolvida mundialmente em termos de sustentabilidade. Verifico que existe um prémio de investimento para as empresas com percentagens mais elevadas de métricas da Taxonomia. Este prémio é coerente com literatura passada, segundo a qual os investimentos sustentáveis geram rendimentos mais elevados. A análise da reação do mercado através de um estudo de eventos revelou uma hesitação inicial por parte dos investidores. O estudo indica uma preferência dos investidores por empresas que demonstrem um melhor desempenho na Taxonomia, especialmente na presença de discrepâncias de classificação sustentável. Em geral, os resultados deste estudo sugerem que as empresas nórdicas com atividades económicas elegíveis, de acordo com a Taxonomia da UE, estão a beneficiar da implementação da regulamentação.
Descrição
Palavras-chave
EU taxonomy Sustainable investments Sustainability reporting ESG Nordic markets Taxonomia da União Europeia Investimentos sustentáveis Relatos de sustentabilidade Mercados nórdicos