| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 3.14 MB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
The aim of this thesis is to value Anheuser-Busch InBev equity, the #1 brewer in the world
headquartered in Belgium, in order to achieve an intrinsic share value and compare it to the market
price as of the 31th December of 2017.
However, the valuation of any company is not an exact science. To do so, a literature review was
carried with the goal of setting and applying best practices to Anheuser-Busch InBev’s valuation.
Following that assessment, several valuation methodologies were conducted leading to different
results. Based on self-knowledge and in the insights absorbed in literature, I assigned weights to
the methods according to their relevance and accuracy to calculate an estimated share value as of
today. Alongside, a sensitivity analysis was performed with the purpose of assessing the impact of
several inputs on Anheuser-Busch InBev’s share value. As reference and validation, a research
analyst consensus was also taken into account to establish the final target price.
The ultimate output is a 12-month forward price with a hold recommendation as the share value is
close to the current market share price of Anheuser-Busch InBev.
O principal objetivo desta tese é avaliar o capital acionista da Anheuser-Busch InBev, a maior cervejeira do mundo sediada na Bélgica, de forma a calcular um valor intrínseco por ação e compará-lo com o valor a que a ação está cotada em mercado à data de 31 de Dezembro de 2017. No entanto, a avaliação de qualquer empresa não é uma ciência exata. Em primeiro lugar, foi realizada uma revisão académica e teórica, de forma a estabelecer e aplicar “melhores práticas” e regras à avaliação da Anheuser-Busch InBev. Após essa revisão, várias metodologias de avaliação foram consideradas, atingindo diferentes resultados. Com base em conhecimento próprio adquirido e dos inputs da revisão literária, foi dado um peso a cada um dos métodos utilizados, em função da sua relevância e exatidão no cálculo do valor por ação à data de hoje. Paralelemente, foi considerada uma análise de sensibilidade com o objetivo de acomodar o impacto de variados fatores no cálculo do valor por ação. Como referência e validação, uma média de preços por ação estabelecido por diversos analistas de bancos de investimentos foi tida em consideração para estabelecer o preço intrínseco final por ação. O resultado final foi um valor por ação previsto para daqui a um ano com uma recomendação neutra de compra em função do preço a que as ações da Anheuser-Busch InBev estão cotadas em mercado, à data de hoje.
O principal objetivo desta tese é avaliar o capital acionista da Anheuser-Busch InBev, a maior cervejeira do mundo sediada na Bélgica, de forma a calcular um valor intrínseco por ação e compará-lo com o valor a que a ação está cotada em mercado à data de 31 de Dezembro de 2017. No entanto, a avaliação de qualquer empresa não é uma ciência exata. Em primeiro lugar, foi realizada uma revisão académica e teórica, de forma a estabelecer e aplicar “melhores práticas” e regras à avaliação da Anheuser-Busch InBev. Após essa revisão, várias metodologias de avaliação foram consideradas, atingindo diferentes resultados. Com base em conhecimento próprio adquirido e dos inputs da revisão literária, foi dado um peso a cada um dos métodos utilizados, em função da sua relevância e exatidão no cálculo do valor por ação à data de hoje. Paralelemente, foi considerada uma análise de sensibilidade com o objetivo de acomodar o impacto de variados fatores no cálculo do valor por ação. Como referência e validação, uma média de preços por ação estabelecido por diversos analistas de bancos de investimentos foi tida em consideração para estabelecer o preço intrínseco final por ação. O resultado final foi um valor por ação previsto para daqui a um ano com uma recomendação neutra de compra em função do preço a que as ações da Anheuser-Busch InBev estão cotadas em mercado, à data de hoje.