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Abstract(s)
The present dissertation aims to value the automotive group BMW AG. The main goal is to achieve the fair value for BMW’s shares in order to sustain a buy, hold or sell recommendation. The BMW group will be valued according different methods commonly used in equity valuation.
Firstly, it is going to be provided an introduction and an explanation of the methods used in equity valuation, followed by an analysis of BMW group and its business model. An industry overview is also provided in order to be aware of the trends driving consumption. In terms of valuation, a DCF is performed to value the company and complemented by a Relative Valuation. Furthermore, the Dividend Discount Model is used to obtain the share price based on the present price of future dividends. The valuation performed in this dissertation is compared with an external one performed by J.P. Morgan, an investment bank. By doing this comparison, it is possible to test the accuracy of the valuation performed.
Esta dissertação tem como intuito avaliar o grupo automóvel BMW AG. O principal objetivo é encontrar o justo valor das ações da BMW de modo a elaborar uma recomendação de compra, venda ou de manter as ações. Em primeiro lugar, é fornecida uma introdução e explicação dos métodos usados na avaliação de empresas, seguida de uma análise do grupo BMW e do seu modelo de negócio. Adicionalmente, é apresentada uma visão geral da indústria de forma a analisar as tendências de consumo. A empresa é avaliada através do método dos cash-flows descontados que é complementado com uma avaliação relativa. Adicionalmente, o modelo de desconto de dividendos será usado por forma a obter o preço da ação baseando-se no preço atual dos futuros dividendos. A avaliação é comparada com uma avaliação externa feita pela J.P.Morgan, um banco de investimento. Através desta comparação, é permitido testar a precisão e exatidão da avaliação que é feita ao longo desta dissertação.
Esta dissertação tem como intuito avaliar o grupo automóvel BMW AG. O principal objetivo é encontrar o justo valor das ações da BMW de modo a elaborar uma recomendação de compra, venda ou de manter as ações. Em primeiro lugar, é fornecida uma introdução e explicação dos métodos usados na avaliação de empresas, seguida de uma análise do grupo BMW e do seu modelo de negócio. Adicionalmente, é apresentada uma visão geral da indústria de forma a analisar as tendências de consumo. A empresa é avaliada através do método dos cash-flows descontados que é complementado com uma avaliação relativa. Adicionalmente, o modelo de desconto de dividendos será usado por forma a obter o preço da ação baseando-se no preço atual dos futuros dividendos. A avaliação é comparada com uma avaliação externa feita pela J.P.Morgan, um banco de investimento. Através desta comparação, é permitido testar a precisão e exatidão da avaliação que é feita ao longo desta dissertação.