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Abstract(s)
Many firms, particularly in Latin America, are exposed to drug cartels and their violent business operations. Yet, very little is known about the actual impact of drug cartel violence, let alone drug seizures by law enforcement, on firm performance. Moreover, it remains unknown whether industry type and firm characteristics moderate the impact of drug cartel violence on firm performance. Focusing on the drug cartel conflicts in Mexico and Colombia, this thesis explores these issues using monthly stock return data from a sample of 114 Mexican and 28 Colombian firms between 2000 and 2018. Findings indicate that drug seizures are consistently and significantly positively related to firm performance. Drug cartel violence had a negative effect only in Mexico and its impact was moderated by industry type. In Colombia, however, neither drug cartel violence was found to have an impact on firm performance nor were there any moderating effects related to industry, firm size or firm age. Overall, the results of this thesis indicate that drug seizures appear to have a positive impact on firm market performance while drug cartel violence, in some cases, has an adverse impact.
Muitas empresas, particularmente na América Latina, estão expostas a cartéis de drogas e suas operações comerciais violentas. No entanto, muito pouco se sabe sobre o impacto real da violência dos cartéis de drogas, muito menos das apreensões de drogas pela polícia, sobre o desempenho da empresa. Além disso, ainda não se sabe se o tipo de indústria e as características da empresa moderam o impacto da violência dos cartéis de drogas sobre o desempenho da empresa. Focalizando os conflitos dos cartéis de drogas no México e na Colômbia, esta tese explora essas questões usando dados de retorno mensal de ações de uma amostra de 114 empresas mexicanas e 28 colombianas entre 2000 e 2018. Os resultados indicam que as apreensões de drogas estão consistente e significativamente relacionadas de forma positiva com o desempenho das empresas. A violência dos cartéis de drogas teve um efeito negativo apenas no México e seu impacto foi moderado por tipo de indústria. Na Colômbia, no entanto, não se constatou que a violência dos cartéis de drogas tivesse impacto no desempenho das empresas, nem que houvesse efeitos moderadores relacionados à indústria, tamanho da empresa ou idade. Em geral, os resultados desta tese indicam que as apreensões de drogas parecem ter um impacto positivo no desempenho das empresas no mercado, enquanto a violência dos cartéis de drogas, em alguns casos, tem um impacto adverso.
Muitas empresas, particularmente na América Latina, estão expostas a cartéis de drogas e suas operações comerciais violentas. No entanto, muito pouco se sabe sobre o impacto real da violência dos cartéis de drogas, muito menos das apreensões de drogas pela polícia, sobre o desempenho da empresa. Além disso, ainda não se sabe se o tipo de indústria e as características da empresa moderam o impacto da violência dos cartéis de drogas sobre o desempenho da empresa. Focalizando os conflitos dos cartéis de drogas no México e na Colômbia, esta tese explora essas questões usando dados de retorno mensal de ações de uma amostra de 114 empresas mexicanas e 28 colombianas entre 2000 e 2018. Os resultados indicam que as apreensões de drogas estão consistente e significativamente relacionadas de forma positiva com o desempenho das empresas. A violência dos cartéis de drogas teve um efeito negativo apenas no México e seu impacto foi moderado por tipo de indústria. Na Colômbia, no entanto, não se constatou que a violência dos cartéis de drogas tivesse impacto no desempenho das empresas, nem que houvesse efeitos moderadores relacionados à indústria, tamanho da empresa ou idade. Em geral, os resultados desta tese indicam que as apreensões de drogas parecem ter um impacto positivo no desempenho das empresas no mercado, enquanto a violência dos cartéis de drogas, em alguns casos, tem um impacto adverso.
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Keywords
Drug cartel violence Drug seizures Firm market performance Colombia Mexico