A carregar...
Publicação
M&A in banking : a comparison of the determinants and post-deal performance in the US and the EU
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
|---|---|---|---|---|
| 833.5 KB | Adobe PDF |
Orientador(es)
Resumo(s)
In this thesis I examine the determinants of Mergers and Acquisitions in the banking sector, from the perspective of acquirers and targets between 2012 and 2022. I directly compare the key intrinsic characteristics of US and EU banks, as well as country and market-specific variables and regulatory and institutional variables hindering or fostering financial consolidation between banks in these two regions. For that purpose, I use two multinomial logistic regressions, one allowing for bank-specific variables only and another one controlling for other factors. The findings suggest that there are several different characteristics between acquiring and targeted banks in the two regions, with US acquiring banks being more profitable than their EU counterparts which are constrained by factors such as liquidity. Additionally, I explore the post-M&A performance of acquiring banks in the two geographic areas, using a propensity score matching technique and a Differences-in-Differences analysis. The results suggest that, while US banks showed profitability improvements in the short-term (relative to banks with similar characteristics, but not involved in any M&A deal), the results in the EU are inconclusive with no statistical significance. These findings align with the existing literature on post-M&A performance, which is highly sensitive with the period under analysis and the region in study. My study contributes to the on-going discussion of key differences between the US and the EUwhen analysing financial consolidation.
Nesta dissertação, examino os determinantes das Fusões e Aquisições no setor bancário, na perspetiva dos compradores e dos alvos entre 2012 e 2022. Faço, também, uma comparação direta das principais características intrínsecas dos bancos dos EUA e da UE, bem como das variáveis específicas do país e mercado e das variáveis regulatórias e institucionais que dificultam ou fomentam a consolidação financeira entre os bancos nestas duas regiões. Para tal, utilizo duas regressões logísticas multinominais, primeiramente considerando apenas características especificas dos bancos e uma outra regressão controlando para outros fatores. Os resultados sugerem que existem várias características distintas entre os bancos compradores e alvos entre as duas regiões, sendo que os bancos compradores nos EUA são mais lucrativos do que os seus homólogos da UE, que estão limitados por fatores como a liquidez. Adicionalmente, exploro o desempenho pós-F&A dos bancos compradores nas duas áreas, utilizando uma técnica de propensity score matching e uma análise de Diferenças em Diferenças. Os resultados sugerem que, enquanto os bancos dos EUA apresentam melhorias na rentabilidade a curto prazo (em comparação com bancos com características semelhantes, mas não envolvidos em qualquer transação de F&A), os resultados na UE são inconclusivos, sem significância estatística. Estes resultados estão alinhados com a literatura existente sobre desempenho pós-F&A, que é altamente sensível ao período em análise e à região em estudo. O meu estudo contribui para a ascendente discussão sobre as principais diferenças entre os EUA e a UE aquando da análise da consolidação financeira.
Nesta dissertação, examino os determinantes das Fusões e Aquisições no setor bancário, na perspetiva dos compradores e dos alvos entre 2012 e 2022. Faço, também, uma comparação direta das principais características intrínsecas dos bancos dos EUA e da UE, bem como das variáveis específicas do país e mercado e das variáveis regulatórias e institucionais que dificultam ou fomentam a consolidação financeira entre os bancos nestas duas regiões. Para tal, utilizo duas regressões logísticas multinominais, primeiramente considerando apenas características especificas dos bancos e uma outra regressão controlando para outros fatores. Os resultados sugerem que existem várias características distintas entre os bancos compradores e alvos entre as duas regiões, sendo que os bancos compradores nos EUA são mais lucrativos do que os seus homólogos da UE, que estão limitados por fatores como a liquidez. Adicionalmente, exploro o desempenho pós-F&A dos bancos compradores nas duas áreas, utilizando uma técnica de propensity score matching e uma análise de Diferenças em Diferenças. Os resultados sugerem que, enquanto os bancos dos EUA apresentam melhorias na rentabilidade a curto prazo (em comparação com bancos com características semelhantes, mas não envolvidos em qualquer transação de F&A), os resultados na UE são inconclusivos, sem significância estatística. Estes resultados estão alinhados com a literatura existente sobre desempenho pós-F&A, que é altamente sensível ao período em análise e à região em estudo. O meu estudo contribui para a ascendente discussão sobre as principais diferenças entre os EUA e a UE aquando da análise da consolidação financeira.
Descrição
Palavras-chave
Bancos Banks Desempenho pós-F&A Drivers de F&A EUA e UE Fusões e aquisições M&A drivers Mergers and acquisitions Post-M&A performance US and EU
Contexto Educativo
Citação
Editora
Licença CC
Sem licença CC