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Authors
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Abstract(s)
In the last couple of years, European venture capital (VC) has been pacing astonishingly
records. The deal value of European venture capital activity increased from €48.3b in 2020 to
€105.6b in 2021, therefore more than doubling within 12 months (Farber & Patel, 2022b).
Consequently, the competition between incumbents as well as new entrants in the European
early-stage VC industry is picking up. This research paper highlights the relevance of portfolio
support activities of early-stage VC firms in order to strategically differentiate from the
competition and add value to their investments. The results of this empirical study imply the
following key findings: 35 out of 43 VC firms that responded offer a minimum of 8 of 13
(61.5%) listed support activities. The results show that there is a significant effect of the lead
investor role on the number of support activities offered. Lead investors focus more strongly
on supporting their portfolio companies than non-lead investors. In addition, respondents that
offered more support activities perceived them both as an important strategic differentiator and
as a performance advantage. Surprisingly, neither the overall assets under management nor the
number of partners had a significant effect on the support activities. However, a significant
effect was found with respect to the number of portfolio companies. Hence, the more active
companies a VC stated to have in the fund's portfolio, the more support activities the investor
would offer. Overall, the findings highlight the relevance and coverage of operational
involvement by early-stage VCs in Europe.
Nos últimos dois anos, o capital de risco europeu (CR) tem vindo a bater recordes espantosos. O valor do negócio da actividade de capital de risco europeu aumentou de 48,3b euros em 2020 para 105,6b euros em 2021 (Farber & Patel, 2022b). Consequentemente, a concorrência entre os operadores históricos, bem como entre os novos participantes na indústria europeia de capital de risco em fase inicial, está a aumentar. Os resultados deste estudo empírico implicam as seguintes conclusões-chave: 35 das 43 empresas de capital de risco que responderam oferecem um mínimo de 8 das 13 (61,5%) actividades de apoio listadas. Os resultados mostram que existe um efeito significativo do papel do investidor principal no número de actividades de apoio oferece. Os investidores líderes concentram-se mais fortemente no apoio às empresas da sua carteira do que os investidores não líderes. Além disso, os inquiridos que ofereceram mais actividades de apoio consideraram-nas tanto como um importante diferenciador estratégico como uma vantagem em termos de desempenho. Surpreendentemente, nem os activos globais sob gestão nem o número de parceiros tiveram um efeito significativo sobre as actividades de apoio. Contudo, foi encontrado um efeito significativo no que diz respeito ao número de empresas da carteira. Assim, quanto mais empresas activas um CR afirmou ter na carteira dos fundos, mais actividades de apoio o investidor ofereceria. De um modo geral, as constatações revelam a relevância e a cobertura do envolvimento operacional por VC em fase inicial na Europa.
Nos últimos dois anos, o capital de risco europeu (CR) tem vindo a bater recordes espantosos. O valor do negócio da actividade de capital de risco europeu aumentou de 48,3b euros em 2020 para 105,6b euros em 2021 (Farber & Patel, 2022b). Consequentemente, a concorrência entre os operadores históricos, bem como entre os novos participantes na indústria europeia de capital de risco em fase inicial, está a aumentar. Os resultados deste estudo empírico implicam as seguintes conclusões-chave: 35 das 43 empresas de capital de risco que responderam oferecem um mínimo de 8 das 13 (61,5%) actividades de apoio listadas. Os resultados mostram que existe um efeito significativo do papel do investidor principal no número de actividades de apoio oferece. Os investidores líderes concentram-se mais fortemente no apoio às empresas da sua carteira do que os investidores não líderes. Além disso, os inquiridos que ofereceram mais actividades de apoio consideraram-nas tanto como um importante diferenciador estratégico como uma vantagem em termos de desempenho. Surpreendentemente, nem os activos globais sob gestão nem o número de parceiros tiveram um efeito significativo sobre as actividades de apoio. Contudo, foi encontrado um efeito significativo no que diz respeito ao número de empresas da carteira. Assim, quanto mais empresas activas um CR afirmou ter na carteira dos fundos, mais actividades de apoio o investidor ofereceria. De um modo geral, as constatações revelam a relevância e a cobertura do envolvimento operacional por VC em fase inicial na Europa.
Description
Keywords
Venture capital Early stage Support activities Services Differentiation Capital de risco Fase inicial Actividades de apoio Serviços Diferenciação