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From stability to uncertainty : a GARCH approach to understand volatility during COVID-19
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The COVID-19 pandemic unleashed an unprecedented economic upheaval, challenging financial markets globally. This study delves into the intricacies of market volatility and its repercussions on a diverse portfolio of 18 financial assets across three distinct phases: pre-crisis, crisis duration, and the entire pandemic period. Analyzing daily closing prices from November 12, 2018, to June 15, 2021, we employ a suite of GARCH models to unveil profound insights. Prior to the crisis, the GARCH (1, 1) model emerged as the optimal choice for modeling Gold and Silver. In contrast, Crude Oil and S&P 500 found resonance with the GJR-GARCH (1, 1) model, while BTC and EUR leaned toward the EGARCH (1, 1) model. Throughout the crisis, all financial markets exhibited sustained high volatility. BTC and EUR stood out, displaying extraordinary persistence, likely a consequence of the crisis's unique dynamics. Remarkably, Gold remained notably stable, exhibiting neither significant volatility nor conspicuous asymmetric patterns. In essence, this research harnesses GARCH models to navigate the shift from market stability to uncertainty during a momentous crisis, offering invaluable insights into its impact on global financial markets.
A pandemia da COVID-19 desencadeou uma perturbação económica sem precedentes, desafiando os mercados financeiros globalmente. Este estudo mergulha nas complexidades da volatilidade do mercado e nas suas repercussões numa carteira diversificada de 18 ativos financeiros ao longo de três fases distintas: pré-crise, duração da crise e todo o período da pandemia. Analisando os preços de fecho diários de 12 de novembro de 2018 a 15 de junho de 2021, empregamos uma série de modelos GARCH para desvendar insights profundos. Antes da crise, o modelo GARCH (1, 1) destacou-se como a escolha ideal para modelar Ouro e Prata. Em contraste, o Petróleo Bruto e o S&P 500 encontraram ressonância com o modelo GJR-GARCH (1, 1), enquanto o BTC e o EUR tenderam para o modelo EGARCH (1, 1). Durante toda a crise, todos os mercados financeiros exibiram uma elevada volatilidade sustentada. O BTC e o EUR destacaram-se, exibindo uma persistência extraordinária, provavelmente como consequência das dinâmicas únicas da crise. Notavelmente, o Ouro permaneceu notavelmente estável, não apresentando volatilidade significativa nem padrões assimétricos evidentes. No essencial, esta pesquisa utiliza modelos GARCH para navegar na transição da estabilidade do mercado para a incerteza durante uma crise significativa, oferecendo insights inestimáveis sobre o seu impacto nos mercados financeiros globais.
A pandemia da COVID-19 desencadeou uma perturbação económica sem precedentes, desafiando os mercados financeiros globalmente. Este estudo mergulha nas complexidades da volatilidade do mercado e nas suas repercussões numa carteira diversificada de 18 ativos financeiros ao longo de três fases distintas: pré-crise, duração da crise e todo o período da pandemia. Analisando os preços de fecho diários de 12 de novembro de 2018 a 15 de junho de 2021, empregamos uma série de modelos GARCH para desvendar insights profundos. Antes da crise, o modelo GARCH (1, 1) destacou-se como a escolha ideal para modelar Ouro e Prata. Em contraste, o Petróleo Bruto e o S&P 500 encontraram ressonância com o modelo GJR-GARCH (1, 1), enquanto o BTC e o EUR tenderam para o modelo EGARCH (1, 1). Durante toda a crise, todos os mercados financeiros exibiram uma elevada volatilidade sustentada. O BTC e o EUR destacaram-se, exibindo uma persistência extraordinária, provavelmente como consequência das dinâmicas únicas da crise. Notavelmente, o Ouro permaneceu notavelmente estável, não apresentando volatilidade significativa nem padrões assimétricos evidentes. No essencial, esta pesquisa utiliza modelos GARCH para navegar na transição da estabilidade do mercado para a incerteza durante uma crise significativa, oferecendo insights inestimáveis sobre o seu impacto nos mercados financeiros globais.
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Palavras-chave
Financial crisis Financial markets Volatility GARCH models Crisis impact Asymmetric patterns Cryptocurrency Market transformation Crise financeira Mercados financeiros Volatilidade Modelos GARCH Impacto da crise Padrões assimétricos Criptomoedas Transformação do mercado
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