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Greening corporate innovation : the role of CVC in Europe’s transition
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In recent years, Corporate Venture Capital (CVC) has attracted considerable attention as a mechanism for fostering innovation and recent US evidence links Green CVC to increases in parents’ green patenting (Bendig et al., 2022; Chemmanur et al., 2014). Against the backdrop of Europe’s decarbonization agenda, green innovation has become increasingly critical, yet little is known about how green CVC investment affects the innovation performance of incumbent firms. This study aims to close that gap. In a panel of European firms from 2012 to 2024, the impact of sustainable CVC investments on green innovation is analyzed, controlling for several absorptive capacities, green commitment and CVC experience as well as investment motivation. The models are estimated using negative binomial (NB) and Poisson-Pseudo Maximum Likelihood (PPML) regressions. The results show a significant positive effect under strict green patent definition. The effect is stronger for firms with higher absorptive capacities and CVCs with strategic investment motivation. The study provides empirical evidence on the contingent role of Green CVC in driving sustainable innovation. It specifically highlights that policy and corporate strategy should focus on enabling absorptive capacity and strategically aligned venturing and contributes to literature on CVC, sustainability transitions, and innovation measurement in Europe.
Nos últimos anos, o Capital de Risco Corporativo (CVC) tem atraído considerável atenção como um mecanismo para fomentar a inovação, e evidências recentes nos EUA associam o CVC verde ao aumento das patentes verdes das empresas-mãe (Bendig et al., 2022; Chemmanur et al., 2014). No contexto da agenda de descarbonização da Europa, a inovação verde tornou-se cada vez mais crítica, mas pouco se sabe sobre como o investimento em CVC verde afeta o desempenho em inovação das empresas estabelecidas. Este estudo visa preencher essa lacuna. Num painel de empresas europeias de 2012 a 2024, é analisado o impacto dos investimentos sustentáveis em CVC na inovação verde, controlando várias capacidades de absorção, compromisso verde e experiência em CVC, bem como a motivação para o investimento. Os modelos são estimados utilizando regressões binomiais negativas (NB) e Poisson-Pseudo Maximum Likelihood (PPML). Os resultados mostram um efeito positivo significativo sob uma definição rigorosa de patente verde. O efeito é mais forte para empresas com maior capacidade de absorção e CVCs com motivação de investimento estratégico. O estudo fornece evidências empíricas sobre o papel contingente do CVC verde na promoção da inovação sustentável. Ele destaca especificamente que as políticas e estratégias corporativas devem se concentrar em possibilitar a capacidade de absorção e empreendimentos estrategicamente alinhados, contribuindo para a literatura sobre CVC, transições de sustentabilidade e medição da inovação na Europa.
Nos últimos anos, o Capital de Risco Corporativo (CVC) tem atraído considerável atenção como um mecanismo para fomentar a inovação, e evidências recentes nos EUA associam o CVC verde ao aumento das patentes verdes das empresas-mãe (Bendig et al., 2022; Chemmanur et al., 2014). No contexto da agenda de descarbonização da Europa, a inovação verde tornou-se cada vez mais crítica, mas pouco se sabe sobre como o investimento em CVC verde afeta o desempenho em inovação das empresas estabelecidas. Este estudo visa preencher essa lacuna. Num painel de empresas europeias de 2012 a 2024, é analisado o impacto dos investimentos sustentáveis em CVC na inovação verde, controlando várias capacidades de absorção, compromisso verde e experiência em CVC, bem como a motivação para o investimento. Os modelos são estimados utilizando regressões binomiais negativas (NB) e Poisson-Pseudo Maximum Likelihood (PPML). Os resultados mostram um efeito positivo significativo sob uma definição rigorosa de patente verde. O efeito é mais forte para empresas com maior capacidade de absorção e CVCs com motivação de investimento estratégico. O estudo fornece evidências empíricas sobre o papel contingente do CVC verde na promoção da inovação sustentável. Ele destaca especificamente que as políticas e estratégias corporativas devem se concentrar em possibilitar a capacidade de absorção e empreendimentos estrategicamente alinhados, contribuindo para a literatura sobre CVC, transições de sustentabilidade e medição da inovação na Europa.
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Palavras-chave
Absorptive capacity Capacidade de absorção Capital de risco corporativo Corporate venture capital Europa Europe Green innovation Inovação ecológica Sustainability Sustentabilidade
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