Publicação
The impact of liquidity risk on stock returns of European and American banks in the context of the subprime crisis
| dc.contributor.advisor | Spieser, Philippe | |
| dc.contributor.author | Lopes, Joana Reis | |
| dc.date.accessioned | 2012-10-03T13:30:59Z | |
| dc.date.available | 2012-10-03T13:30:59Z | |
| dc.date.issued | 2011 | |
| dc.date.submitted | 2011 | |
| dc.description.abstract | Literature shows that liquidity risk is an important determinant of stock performance, particularly during times of stress in the financial system. The following paper studies the relationship between liquidity risk and stock returns, using a data set of 87 banks, European and American, over the period of 2004-2011. Liquidity risk is measured by the bid-ask spread on stocks and the empirical study is performed with three types of analyses – a cross-sectional and a panel on the overall sample and four cross-sectional studies on individual banks. The results show that not only liquidity risk became more important to explain bank stock returns, but also that investors changed their attitude towards liquidity risk, after the turmoil of 2007. That may be the result of a “flight to liquidity” behavior during that time. | por |
| dc.description.abstract | La littérature montre que le risque de liquidité est une caractéristique très importante pour comprendre la performance des actions, en particulier dans les périodes de stress du système financier. Ce document étudie la relation entre le risque de liquidité et la performance des actions, en utilisant un échantillon de 87 banques, européennes et américaines, au cours de la période de 2004-2011. Le risque de liquidité est mesuré par le bid-ask spread sur les actions, et l'analyse empirique est réalisée avec trois types d’études - une étude cross-sectional, une étude panel sur l'échantillon global, et quatre études cross-sectional sur les banques individuelles. Les résultats montrent que non seulement le risque de liquidité est devenu plus important pour expliquer la performance des actions des banques, mais aussi que les investisseurs ont changé leur attitude face au risque de liquidité, après la crise financière de 2007. Cela peut-être le résultat d'un comportement de “fuite vers la liquidité" durant cette période. | |
| dc.description.abstract | A literatura mostra que o risco de liquidez tem um papel preponderante na explicação da performance das ações, especialmente durante épocas de stresse no sistema financeiro. O artigo que se segue estuda a relação entre risco de liquidez e retorno das ações, recorrendo a uma amostra de 87 bancos europeus e americanos, durante o período de 2004-2011. O risco de liquidez é medido pelo bid-ask spread nas ações dos bancos estudados e a análise empírica é feita com base em três tipos de estudo - um cross-seccional e um panel, ambos na amostra global, e quatro estudos “cross-seccionais” em bancos individuais. Os resultados mostram que o risco de liquidez não só se tornou mais importante para explicar os retornos de ações dos bancos, mas também que os investidores mudaram a sua atitude perante o risco de liquidez, após a crise financeira de 2007. Tal pode dever-se a um comportamento de "fuga para a liquidez" durante este período. | por |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/9212 | |
| dc.language.iso | eng | por |
| dc.subject | Liquidity risk | por |
| dc.subject | Banks | por |
| dc.subject | Stock returns | por |
| dc.subject | Subprime crisis | por |
| dc.subject | Le risque de liquidité | por |
| dc.subject | Les banques | por |
| dc.subject | La performance des actions | por |
| dc.subject | La crise des subprime | por |
| dc.subject | Risco de liquidez | por |
| dc.subject | Bancos | por |
| dc.subject | Retornos de ação | por |
| dc.subject | Crise do subprime | por |
| dc.title | The impact of liquidity risk on stock returns of European and American banks in the context of the subprime crisis | por |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | por |
| rcaap.type | masterThesis | por |
| thesis.degree.name | Mestrado em Gestão |