| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 674.83 KB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
Value deterioration is something harmful and devastating for firms. Associated with the
process of taking a firm public through an IPO is underpricing, the underlying reasons for this
phenomenon have been well researched throughout the years. Even though it is proven to exist
in various degrees across different markets, it is concluded to exist on all stock markets. Much
research has proven that Private Equity- backed firms experience a lower degree of
underpricing compared to non-backed firms in their IPOs. Although being a well-researched
area, a majority of previous studies discusses different variables' presence and impact on how
underpricing differs between non-backed and Private Equity- backed firms. This thesis aims to
complement existing literature and develop a deeper understanding for why Private Equity
firms experience a lower degree of underpricing compared to non-backed firms. The study
explores this area through a qualitative study by conducting interviews to create an
understanding of how Swedish Private Equity firms act and work while facing this, to them
and their portfolio firms, value deteriorating phenomenon. The study concludes that through
exercising an active ownership in line with their standardised procedures outlined in the
established and well-developed investment plans and governance structures, it seems like
Private Equity firms on the Swedish market maintains a lower degree of underpricing for their
portfolio firms compared to the non-backed firms. Findings also indicate contradictions to
existing literature regarding how Private Equity firms act and what is being prioritised in regard
to relationships with investment banks and portfolio firms.
A deterioração do valor é algo prejudicial e devastador para as empresas. Associado ao processo de levar uma empresa a público através de um IPO está subvalorizado, as razões subjacentes a este fenómeno têm sido bem investigadas ao longo dos anos. Muita investigação tem provado que as empresas apoiadas pela Private Equity-Busines experimentam um menor grau de subpreçamento em comparação com as empresas não apoiadas nas suas IPO. Esta tese visa complementar a literatura existente e desenvolver uma compreensão mais profunda da razão pela qual as empresas de Private Equity experimentam um menor grau de subpreçamento em comparação com as empresas não apoiadas. O estudo explora esta área através de um estudo qualitativo, conduzindo entrevistas para criar uma compreensão de como as empresas de Private Equity suecas agem e trabalham enquanto enfrentam este fenómeno, para elas e para as empresas da sua carteira, o valor do fenómeno da deterioração. O estudo conclui que através do exercício de uma propriedade activa em conformidade com os seus procedimentos padronizados delineados nos planos de investimento e estruturas de governação estabelecidos e bem desenvolvidos, parece que as empresas de Private Equity no mercado sueco mantêm um menor grau de subpreço para as empresas da sua carteira em comparação com as empresas não apoiadas. Os resultados também indicam contradições à literatura existente relativamente à forma como as empresas de Private Equity agem e ao que está a ser priorizado em relação às relações com bancos de investimento e empresas de carteiras.
A deterioração do valor é algo prejudicial e devastador para as empresas. Associado ao processo de levar uma empresa a público através de um IPO está subvalorizado, as razões subjacentes a este fenómeno têm sido bem investigadas ao longo dos anos. Muita investigação tem provado que as empresas apoiadas pela Private Equity-Busines experimentam um menor grau de subpreçamento em comparação com as empresas não apoiadas nas suas IPO. Esta tese visa complementar a literatura existente e desenvolver uma compreensão mais profunda da razão pela qual as empresas de Private Equity experimentam um menor grau de subpreçamento em comparação com as empresas não apoiadas. O estudo explora esta área através de um estudo qualitativo, conduzindo entrevistas para criar uma compreensão de como as empresas de Private Equity suecas agem e trabalham enquanto enfrentam este fenómeno, para elas e para as empresas da sua carteira, o valor do fenómeno da deterioração. O estudo conclui que através do exercício de uma propriedade activa em conformidade com os seus procedimentos padronizados delineados nos planos de investimento e estruturas de governação estabelecidos e bem desenvolvidos, parece que as empresas de Private Equity no mercado sueco mantêm um menor grau de subpreço para as empresas da sua carteira em comparação com as empresas não apoiadas. Os resultados também indicam contradições à literatura existente relativamente à forma como as empresas de Private Equity agem e ao que está a ser priorizado em relação às relações com bancos de investimento e empresas de carteiras.
Description
Keywords
Underpricing Private equity firms Portfolio firms Investment banks Value creation strategies Governance systems Active ownership Subpreçário Empresas de private equity Empresas de carteiras Bancos de investimento Estratégias de criação de valor Sistemas de governação Propriedade activa