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Bitcoin and cryptocurrencies surged in mainstream attention in recent years. That widespread interest causes crypto-based exchange platforms to be a prime target of hacker attacks where funds are stolen from investors. Following an event study methodology, we aim to establish a relationship between these exchange platform attacks and cryptocurrencies’ returns. We study several event windows across 4 different estimation periods and calculate abnormal returns based on two models (Mean and market Adjusted). We find significant negative mean CAR results for the [-2,3] event window across the 120- and 60-days estimation periods for the full sample. Moreover, we find significant negative impact, for some event windows, for Ethereum and Altcoin based attacks. However, we do not find statistically significant results for the Bitcoin sub-sample under both models. Nevertheless, we show significant results between abnormal returns and cryptocurrencies based on the same algorithm group of the currency stolen in that exchange attack. We reconfirm the significant opposite relationship between Bitcoin and Ethereum, the two biggest currencies in the market, during these shock periods. We also find significative results between payment companies returns and crypto abnormal returns. This thesis is the first to draw conclusions between security breaches, cryptocurrency returns, and traditional assets.
Bitcoin e outras cripto moedas têm sido alvos de maior atenção pública. Esse interesse generalizado faz com que as plataformas de trading dedicadas a cripto moedas sejam alvos primordiais de ataque, em que os ativos são roubados por hackers. Seguindo a metodologia de estudo de eventos, pretendemos estabelecer uma relação entre os ataques a estas plataformas e os retornos destas cripto moedas afetadas pelos ataques. Aplicamos várias janelas de evento How Exchange Platform Attacks impact the cryptocurrency market vs traditional investments 3 com 4 períodos de estimação diferentes e calculamos os retornos anormais baseados em dois modelos (Média e Mercado ajustado). Encontramos resultados significativos para o CAR médio negativo na janela de evento [-2,3] dentro dos períodos de estimação de 120 e 60 dias tendo em conta toda a amostra de eventos. Para além disso, encontramos um impacto negativo, significativo estatisticamente, para algumas janelas de eventos nas amostras de ataques a Ethereum e Altcoins. No entanto, não chegamos a resultados significativos em ambos os modelos para a amostra de ataques a Bitcoin. Porém, encontramos resultados significativos entre os retornos anormais e cripto moedas do mesmo tipo de algoritmo que foram alvo de roubo nos ataques. Reconfirmamos a relação oposta dos retornos de Bitcoin e Ethereum, as duas maiores moedas no mercado, durante estes períodos de choque. Encontramos, também, uma relação significativa entre os retornos anormais e os retornos de empresas de pagamentos. Esta tese é o primeiro estudo a estabelecer conclusões entre estas violações de segurança, os retornos de cripto moedas, e ativos financeiros tradicionais.
Bitcoin e outras cripto moedas têm sido alvos de maior atenção pública. Esse interesse generalizado faz com que as plataformas de trading dedicadas a cripto moedas sejam alvos primordiais de ataque, em que os ativos são roubados por hackers. Seguindo a metodologia de estudo de eventos, pretendemos estabelecer uma relação entre os ataques a estas plataformas e os retornos destas cripto moedas afetadas pelos ataques. Aplicamos várias janelas de evento How Exchange Platform Attacks impact the cryptocurrency market vs traditional investments 3 com 4 períodos de estimação diferentes e calculamos os retornos anormais baseados em dois modelos (Média e Mercado ajustado). Encontramos resultados significativos para o CAR médio negativo na janela de evento [-2,3] dentro dos períodos de estimação de 120 e 60 dias tendo em conta toda a amostra de eventos. Para além disso, encontramos um impacto negativo, significativo estatisticamente, para algumas janelas de eventos nas amostras de ataques a Ethereum e Altcoins. No entanto, não chegamos a resultados significativos em ambos os modelos para a amostra de ataques a Bitcoin. Porém, encontramos resultados significativos entre os retornos anormais e cripto moedas do mesmo tipo de algoritmo que foram alvo de roubo nos ataques. Reconfirmamos a relação oposta dos retornos de Bitcoin e Ethereum, as duas maiores moedas no mercado, durante estes períodos de choque. Encontramos, também, uma relação significativa entre os retornos anormais e os retornos de empresas de pagamentos. Esta tese é o primeiro estudo a estabelecer conclusões entre estas violações de segurança, os retornos de cripto moedas, e ativos financeiros tradicionais.
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Bitcoin Cryptocurrencies Financial assets Online security Exchange platforms Event study CAR Trading strategy Cripto moedas Ativos financeiros Segurança online Plataformas de exchange Estudo de evento Estratégias de investimento