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Publicação
The impact of regulatory, CBDC and crash events on cryptocurrencies and crypto-exposed equities : an event study (2020-2024)
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The aim of this dissertation is to analyze market reactions to major regulatory announcements, Central Bank Digital Currency (CBDC) developments, and crash events in the cryptocurrency ecosystem between 2020 and 2024. Using event study methodology, it examines abnormal returns for five leading cryptocurrencies- Bitcoin, Ethereum, XRP, BNB, and Solana- as well as crypto-exposed equities such as Tesla, MicroStrategy, Nvidia, and Coinbase. A total of 23 events were tested, including global regulatory actions, pilot CBDC launches, and systemic collapses like the Terra and FTX crashes. Results show that regulatory actions and crash events often generate statistically significant abnormal returns, with crash events triggering stronger negative reactions. By contrast, CBDC announcements tend to elicit weaker or insignificant responses. Robustness checks confirm consistency across estimation windows. The findings contribute to growing literature on financial market responses to digital asset shocks and provide practical implications for policymakers, investors, and firms exposed to crypto markets.
O objetivo desta dissertação é analisar as reações do mercado a anúncios regulatórios, desenvolvimentos relacionados com moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) e eventos de colapso no ecossistema das criptomoedas entre 2020 e 2024. Utilizando a metodologia de estudo de eventos, são analisados os retornos anormais de cinco criptomoedas principais- Bitcoin, Ethereum, XRP, BNB e Solana- bem como ações de empresas com exposição ao setor cripto, como Tesla, MicroStrategy, Nvidia e Coinbase. Foram testados 23 eventos, incluindo decisões regulatórias globais, lançamentos-piloto de CBDCs e colapsos sistêmicos como os casos da Terra e da FTX. Os resultados revelam que anúncios regulatórios e eventos de colapso frequentemente geram retornos anormais estatisticamente significativos, sendo os colapsos os que provocam reações negativas mais intensas. Em contraste, os anúncios de CBDCs tendem a gerar reações fracas ou insignificantes. Verificações de robustez confirmam a consistência dos resultados. As conclusões contribuem para a literatura sobre reações dos mercados financeiros a choques em ativos digitais e apresentam implicações práticas para reguladores, investidores e empresas com exposição ao mercado cripto.
O objetivo desta dissertação é analisar as reações do mercado a anúncios regulatórios, desenvolvimentos relacionados com moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) e eventos de colapso no ecossistema das criptomoedas entre 2020 e 2024. Utilizando a metodologia de estudo de eventos, são analisados os retornos anormais de cinco criptomoedas principais- Bitcoin, Ethereum, XRP, BNB e Solana- bem como ações de empresas com exposição ao setor cripto, como Tesla, MicroStrategy, Nvidia e Coinbase. Foram testados 23 eventos, incluindo decisões regulatórias globais, lançamentos-piloto de CBDCs e colapsos sistêmicos como os casos da Terra e da FTX. Os resultados revelam que anúncios regulatórios e eventos de colapso frequentemente geram retornos anormais estatisticamente significativos, sendo os colapsos os que provocam reações negativas mais intensas. Em contraste, os anúncios de CBDCs tendem a gerar reações fracas ou insignificantes. Verificações de robustez confirmam a consistência dos resultados. As conclusões contribuem para a literatura sobre reações dos mercados financeiros a choques em ativos digitais e apresentam implicações práticas para reguladores, investidores e empresas com exposição ao mercado cripto.
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Abnormal returns Ações expostas ao cripto Bitcoin CBDC Crash events Crypto-exposed equities Estudo de eventos Ethereum Eventos de colapso Event study Regulação Regulation Retornos anormais XRP
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