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Authors
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Abstract(s)
The author’s goal with the present dissertation is to provide an informed investment recommendation about LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (“LVMH”) stock, based on its 2020 year-end estimated value. LVMH is a gigantic French luxury goods conglomerate that consists of multiple businesses, with different risks, growth and cash flow profiles. Consequently, each business segment is valued separately (disaggregated valuation), as if they were standalone companies, and then added up together to derive the group’s value. Each business segments’ value is estimated using two distinct valuation methodologies, i.e., a WACC-based DCF and a relative valuation model. In the end, the results obtained are discussed and framed with other analysts’ opinions, through their comparison with an equity research on LVMH, published by Goldman Sachs. The results of this dissertation set a 12-month price target of €400 for LVMH stock, which considering the current economic uncertainty, supports a hold recommendation.
O objectivo do autor com a presente dissertação é de fornecer uma recomendação de investimento sobre as ações da LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (“LVMH”), com base no seu valor estimado para o final de 2020. A LVMH é um gigantesco conglomerado de luxo Francês que opera em múltiplos segmentos de negócios, com diferentes riscos, taxas de crescimento e fluxos de caixa. Deste modo, cada segmento foi avaliado individualmente (avaliação desagregada), como se fosse uma empresa independente, posteriormente, o valor de todos estes segmentos foi adicionado para estimar o valor total do grupo. O valor de cada segmento foi estimado através de duas distintas metodologias, um modelo DCF baseado no WACC e um modelo à base de múltiplos. No final, os resultados obtidos são discutidos e enquadrados com a opinião de outros analistas, através da sua comparação com os resultados de um relatório da Goldman Sachs, sobre a LVMH. Os resultados da presente dissertação, definem um preço alvo a 12 meses de €400 para as ações da LVMH, que considerando a atual incerteza económica, apoia uma recomendação de manter a ação.
O objectivo do autor com a presente dissertação é de fornecer uma recomendação de investimento sobre as ações da LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (“LVMH”), com base no seu valor estimado para o final de 2020. A LVMH é um gigantesco conglomerado de luxo Francês que opera em múltiplos segmentos de negócios, com diferentes riscos, taxas de crescimento e fluxos de caixa. Deste modo, cada segmento foi avaliado individualmente (avaliação desagregada), como se fosse uma empresa independente, posteriormente, o valor de todos estes segmentos foi adicionado para estimar o valor total do grupo. O valor de cada segmento foi estimado através de duas distintas metodologias, um modelo DCF baseado no WACC e um modelo à base de múltiplos. No final, os resultados obtidos são discutidos e enquadrados com a opinião de outros analistas, através da sua comparação com os resultados de um relatório da Goldman Sachs, sobre a LVMH. Os resultados da presente dissertação, definem um preço alvo a 12 meses de €400 para as ações da LVMH, que considerando a atual incerteza económica, apoia uma recomendação de manter a ação.
Description
Keywords
LVMH Personal luxury goods industry Equity valuation Sum-of-the-parts valuation DCF Relative valuation Indústria de bens pessoais de luxo Avaliação de património Indústria de bens pessoais de luxo Avaliação de património Avalição da soma das partes Avaliação relativa