Publication
Nordex SE : equity valuation
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | |
| dc.contributor.advisor | Martins, José Carlos Tudela | |
| dc.contributor.author | Carvalho, Catarina Silva Miguel Fernandes de | |
| dc.date.accessioned | 2016-06-16T13:46:59Z | |
| dc.date.issued | 2016-05-19 | |
| dc.date.submitted | 2016 | |
| dc.description.abstract | After a thorough analysis of both the company and the wind turbine manufacturing industry, Nordex share price was valued at €37.64 with an upside of 14.9%. As of December 31st, 2015, Nordex share price was trading at €32.75 and so, the outcome of this dissertation is a Buy recommendation. The valuation is based on three different valuation models: DCF model, EVA model and Multiples. The DCF model resulted in a share price of €41.61, which compared with the Nordex share price as of December 31st, 2015 means an upside of 27.1%. EVA model yielded a share price of €34.56 with an upside of 5.5% and Multiples, based on Gamesa and Vestas financials, resulted in a share price of €35.43, with an upside of 8.2%. Finally, the results from the valuation were compared with Citi Group and Société Générale’s equity researches. Both have issued a Bue reccomendation as the outcome of this dissertation. | pt_PT |
| dc.description.abstract | Depois de uma análise detalhada da Nordex e dos seus resultados operacionais e financeiros bem como da indústria das turbinas eólicas, pode-se concluir que o valor intrínseco das acções da Nordex é de €37.24 com um retorno esperado de 14.9%. No dia 31 de Dezembro de 2015, as ações da Nordex tinham um valor de €32.75 pelo que, em resultado da análise efetuada, recomenda-se a compra das acções aos investidores. A avaliação foi baseada em três modelos diferentes: DCF, EVA e Múltiplos. A aplicação do modelo DCF originou um valor por acção de €41.61, com um retorno esperado de 27.1%. O modelo EVA resultou num valor por acção de €34.56, com um retorno esperado de 5.5%. Aplicando a avaliação por múltiplos com base na Gamesa e na Vestas chegou-se a um valor por acção de €35.43, com um retorno esperado de 8.2%. Por fim, os resultados obtidos foram comparados com ‘equity researches’ do Citi Group e da Société Générale. Os dois relatórios recomendaram a compra das acções corroborando as conclusões da análise desenvolvida nesta tese. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 201182025 | |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/20209 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.title | Nordex SE : equity valuation | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | restrictedAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças |