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Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
This thesis investigates the linear relationship between ESG ratings and stock performance of
companies of the S&P 500 index between 2010 and 2022.
As database for the overall ESG score and the individual environmental, social and governance
pillars the independent leading financial data provider Thomson Reuters is used. I use a long short zero investment strategy, by going long on the 20% highest rated and short on the 20%
lowest rated companies, to investigate a potential relationship.
No abnormal excess returns are observed when examining the regression results for portfolios
constructed based on overall ESG scores, indicating a neutral relationship within our time and
data sample. However, when analyzing the individual pillars of environmental, social, and
governance, slightly negative abnormal returns are statistically significant. These findings
indicate a negative linear correlation between the performance of these specific pillars and the
financial performance of S&P 500 companies.
Esta tese investiga a relação linear entre as classificações ESG e o desempenho das acções das empresas do índice S&P 500 entre 2010 e 2022. Como base de dados para a pontuação global ESG e para os pilares ambientais, sociais e de governação individuais, é utilizado o principal fornecedor independente de dados financeiros Thomson Reuters. Utilizo uma estratégia de investimento longocurto nula, que consiste em investir a longo prazo nos 20% das empresas com a classificação mais elevada e a curto prazo nos 20% das empresas com a classificação mais baixa, para investigar uma potencial relação. Não se observam retornos excessivos anormais quando se examinam os resultados da regressão para carteiras construídas com base em pontuações globais de ESG, o que indica uma relação neutra na nossa amostra temporal e de dados. No entanto, quando se analisam os pilares individuais ambientais, sociais e de governação, os retornos anormais ligeiramente negativos são estatisticamente significativos. Estas conclusões indicam uma correlação linear negativa entre o desempenho destes pilares específicos e o desempenho financeiro das empresas do S&P 500.
Esta tese investiga a relação linear entre as classificações ESG e o desempenho das acções das empresas do índice S&P 500 entre 2010 e 2022. Como base de dados para a pontuação global ESG e para os pilares ambientais, sociais e de governação individuais, é utilizado o principal fornecedor independente de dados financeiros Thomson Reuters. Utilizo uma estratégia de investimento longocurto nula, que consiste em investir a longo prazo nos 20% das empresas com a classificação mais elevada e a curto prazo nos 20% das empresas com a classificação mais baixa, para investigar uma potencial relação. Não se observam retornos excessivos anormais quando se examinam os resultados da regressão para carteiras construídas com base em pontuações globais de ESG, o que indica uma relação neutra na nossa amostra temporal e de dados. No entanto, quando se analisam os pilares individuais ambientais, sociais e de governação, os retornos anormais ligeiramente negativos são estatisticamente significativos. Estas conclusões indicam uma correlação linear negativa entre o desempenho destes pilares específicos e o desempenho financeiro das empresas do S&P 500.
Descrição
Palavras-chave
ESG Financial performance S&P500 Socially responsible investing Thomson Reuters Abnormal excess returns Desempenho financeiro Investimento socialmente responsável Retorno anormal em excesso