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Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
The need for capital financing is an on-going issue affecting individuals, organizations and
ultimately the economy of a country. Leasing is considered an asset based financing. It allows
the lessee to pay the leasing rentals through the cash flows generated from the use of the asset
in the business operations. In this context operational leases can be seen as an alternative for
companies to broaden their options regarding assets acquisition.
Leaseurope annual report for 2011 depicts significant differences in leasing usage across
countries. The reasons for the decision making between leasing and purchasing are very
different across the countries in the report. So, the aim of the thesis is to study one of the
factors that may impact the decision making by challenging operational leases as an
alternative to purchase, from a fiscal perspective. Research intends to determine if there is any
evidence that fiscal rules are a critical factor in the choice for operational lease. To examine
the relation between leasing usage and fiscal rules, a cross sectional study across European
countries was performed. Findings show that there is no evidence that fiscal rules play a
determinant role in the choice to use operational leases. The results also show that leasing
usage follows the GDP growth trends. As GDP growth increases, leasing usage shows higher
levels of growth than total investment growth. This means that as the percentage of GDP
growth rises there is an increase preference for operational leasing.
A necessidade de financiamento é uma questão central e constante que influencia indivíduos, organizações e, por fim, a economia de um país. A locação é considerada uma forma de financiamento com base em activos, permitindo ao locatário satisfazer os custos da locação através de proveitos gerados a partir do uso desses activos nas suas operações comerciais. Neste contexto as locações operacionais podem ser vistas como uma alternativa para as empresas ampliarem as suas opções para aquisição de activos. O relatório anual da Leaseurope para 2011 evidência diferenças significativas no uso de locação entre os países. As razões subjacentes à decisão de locação versus compra são muito diferentes entre os países considerados no relatório. Assim, o objectivo da tese é desafiar a locação operacional enquanto alternativa à compra do ponto de vista fiscal. O estudo pretende determinar se existem evidências de que as políticas fiscais constituem um factor crítico para escolha da locação operacional. Para analisar a relação entre o uso de locação e as políticas fiscais, foi realizado um estudo seccional entre países europeus. Os resultados mostram que não existem evidências de que as políticas fiscais tenham um papel determinante na escolha de locação operacional. Evidenciam ainda, que o uso de locação segue as tendências de crescimento do PIB. Com o aumento de crescimento do PIB, o uso de locação apresenta um crescimento mais acentuado do que o investimento. Isto significa que à medida que o crescimento do PIB é mais significativo observa-se uma preferência pela locação operacional.
A necessidade de financiamento é uma questão central e constante que influencia indivíduos, organizações e, por fim, a economia de um país. A locação é considerada uma forma de financiamento com base em activos, permitindo ao locatário satisfazer os custos da locação através de proveitos gerados a partir do uso desses activos nas suas operações comerciais. Neste contexto as locações operacionais podem ser vistas como uma alternativa para as empresas ampliarem as suas opções para aquisição de activos. O relatório anual da Leaseurope para 2011 evidência diferenças significativas no uso de locação entre os países. As razões subjacentes à decisão de locação versus compra são muito diferentes entre os países considerados no relatório. Assim, o objectivo da tese é desafiar a locação operacional enquanto alternativa à compra do ponto de vista fiscal. O estudo pretende determinar se existem evidências de que as políticas fiscais constituem um factor crítico para escolha da locação operacional. Para analisar a relação entre o uso de locação e as políticas fiscais, foi realizado um estudo seccional entre países europeus. Os resultados mostram que não existem evidências de que as políticas fiscais tenham um papel determinante na escolha de locação operacional. Evidenciam ainda, que o uso de locação segue as tendências de crescimento do PIB. Com o aumento de crescimento do PIB, o uso de locação apresenta um crescimento mais acentuado do que o investimento. Isto significa que à medida que o crescimento do PIB é mais significativo observa-se uma preferência pela locação operacional.