Publicação
Shedding light on M&A premium : how targets earnings quality affects bid premium
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Kalogirou, Fani | |
| dc.contributor.author | Drechsler, Jonas | |
| dc.date.accessioned | 2020-03-05T08:20:42Z | |
| dc.date.issued | 2020-01-28 | |
| dc.date.submitted | 2020 | |
| dc.description.abstract | The study “How Targets Earnings Quality Affects Bid Premium” by Jonas Drechsler analyzes how negotiations during takeovers affect the merger premium due to a decrease in information asymmetry faced by the acquirer. Research is based on a sample of 1,733 transactions between 1990 and 2018. A statistically significant relation between poor earnings quality targets and higher bid premium is observed. More in-depth analyses show that cross-border transactions contain a significantly higher proportion of asymmetric information, which leads to higher premiums through negotiations. Further analyses to differentiate between inter-industry, financial as well as strategic acquirers have yielded contradictory results. In summary, a generally significant impact of earnings quality, as the measure for information asymmetry, on the acquirer's bid behavior can be observed, especially when information uncertainty is high, suggesting negotiation to be an information revealing instrument in takeover situations which decreases information uncertainty between both parties. | pt_PT |
| dc.description.abstract | O estudo "How Targets Earnings Quality Affects Bid Premium" de Jonas Drechsler analisa como a negociação durante a aquisição afeta o prêmio da fusão devido a uma diminuição da assimetria de informação enfrentada pelo adquirente. A pesquisa é baseada em uma amostra de 1.733 transações entre 1990 e 2018. Observa-se uma relação estatisticamente significativa entre as metas de baixa qualidade dos ganhos e o prêmio de oferta mais elevado. Análises mais aprofundadas mostram que as transacções transfronteiriças contêm uma proporção significativamente maior de informação assimétrica, o que leva a prémios mais elevados através de negociações. Outras análises para diferenciar entre compradores interindustriais e compradores financeiros e estratégicos têm produzido resultados contraditórios. Em resumo, pode ser observado um impacto geralmente significativo da qualidade dos ganhos no comportamento de oferta do adquirente, especialmente quando a incerteza de informação é elevada, sugerindo que a negociação seja um instrumento revelador de informação em situações de aquisição que diminuem a incerteza de informação entre ambas as partes. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 202439852 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/29831 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.subject | M&A | pt_PT |
| dc.subject | Negotiation | pt_PT |
| dc.subject | Earnings quality | pt_PT |
| dc.subject | Information asymmetry | pt_PT |
| dc.subject | Merger premium | pt_PT |
| dc.subject | Negociação | pt_PT |
| dc.subject | Qualidade dos lucros | pt_PT |
| dc.subject | Assimetria de informação | pt_PT |
| dc.subject | Prémio de fusão | pt_PT |
| dc.title | Shedding light on M&A premium : how targets earnings quality affects bid premium | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | restrictedAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças | pt_PT |