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Abstract(s)
This dissertation’s objective is to present a practical implementation of the state-of-the-art equity investment methods analysed throughout the literature review. The investment analysis was set upon Ferro Corporation, a specialty chemicals USA-based global company. After carefully analysing the firm’s business operation alongside with industry and macroeconomic trends, it was possible to reach to the company’s fair value through the DCF and relative valuation methods. The final value estimation was set by only taking into consideration the DCF method, reaching a valuation of $22.43, representing a 2.19% premium over the company’s market price as of 31 August 2018, leading to a hold recommendation which is complemented by the relative valuation model. Finally, the present dissertation is compared with an equity research report produced by Deutsche Bank, following an examination between the differences on the used assumptions and methodologies.
O objetivo desta dissertação é apresentar uma implementação prática dos métodos de investimento de capital analisados ao longo da revisão da literatura. No presente caso, foi analisado o investimento na Ferro Corporation, uma empresa global baseada nos EUA inserida na indústria dos químicos de especialidade. Depois de uma cuidadosa análise do negócio da empresa juntamente com as tendências sectoriais e macroeconómicas, foi possível chegar ao valor justo da empresa por meio dos modelos DCF e Avaliação Relativa. A estimativa do valor final foi estabelecida considerando apenas o método DCF, atingindo uma avaliação de $22.43, representando um prémio de 2.19% sobre o preço de mercado das ações da Ferro a 31 de agosto de 2018, levando a uma recomendação de compra que é também complementada pelo método de avaliação relativa. Finalmente, a presente dissertação é comparada com um relatório análise de investimento produzido pelo Deutsche Bank, seguindo-se uma análise das principais diferenças nas premissas e metodologias adotadas.
O objetivo desta dissertação é apresentar uma implementação prática dos métodos de investimento de capital analisados ao longo da revisão da literatura. No presente caso, foi analisado o investimento na Ferro Corporation, uma empresa global baseada nos EUA inserida na indústria dos químicos de especialidade. Depois de uma cuidadosa análise do negócio da empresa juntamente com as tendências sectoriais e macroeconómicas, foi possível chegar ao valor justo da empresa por meio dos modelos DCF e Avaliação Relativa. A estimativa do valor final foi estabelecida considerando apenas o método DCF, atingindo uma avaliação de $22.43, representando um prémio de 2.19% sobre o preço de mercado das ações da Ferro a 31 de agosto de 2018, levando a uma recomendação de compra que é também complementada pelo método de avaliação relativa. Finalmente, a presente dissertação é comparada com um relatório análise de investimento produzido pelo Deutsche Bank, seguindo-se uma análise das principais diferenças nas premissas e metodologias adotadas.
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Keywords
Equity valuation Equity research Firm valuation Ferro Corporation