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Resumo(s)
This study examines the equity value of Europe’s market leader in the fashion e-commerce segment, Zalando SE. The objective of the dissertation is to determine the fair share price as of 31.12.2023 and issue an investment recommendation. Reading the paper should enable the reader to make a profound investment decision. Utilizing both the discounted cash flow and relative valuation method, the target price is calculated. The assumptions for the valuation are derived using a multi-layered approach that considers external factors as well as internal strategy shifts and historical performance. The results are compared with the price target derived in the Credit Suisse report dated 3 August 2023. This reveals considerable similarities in the methodology as well as differences due to the different publication dates. The paper concludes by emphasizing Zalando's significant upside potential of 73%, which is supported by the derived price target of €38,4. Accordingly, a buy recommendation is issued.
Este estudo analisa o valor do capital próprio do líder de mercado europeu no segmento do comércio eletrônico de moda, a Zalando SE. O objetivo desta dissertação é determinar o preço de uma ação desta empresa a 31.12.2023, assim como contruir uma recomendação de investimento. A leitura da dissertação deverá permitir ao leitor tomar uma decisão de investimento apropriada. Utilizando fluxos de caixa atualizados e o método de avaliação relativa, o preço alvo é calculado. Os pressupostos para a avaliação são obtidos através de uma abordagem transversal que considera fatores externos, bem como mudanças de estratégia interna e desempenho histórico. Os resultados são comparados com o preço alvo calculado no relatório do Credit Suisse de 3 de agosto de 2023. Estes resultados revelam semelhanças consideráveis na metodologia, contando também com diversidades devido às diferentes datas de publicação. O artigo conclui enfatizando o significativo potencial positivo da Zalando de 73%, que é apoiado pelo preço alvo derivado de €38,4. Por conseguinte, é emitida uma recomendação de compra.
Este estudo analisa o valor do capital próprio do líder de mercado europeu no segmento do comércio eletrônico de moda, a Zalando SE. O objetivo desta dissertação é determinar o preço de uma ação desta empresa a 31.12.2023, assim como contruir uma recomendação de investimento. A leitura da dissertação deverá permitir ao leitor tomar uma decisão de investimento apropriada. Utilizando fluxos de caixa atualizados e o método de avaliação relativa, o preço alvo é calculado. Os pressupostos para a avaliação são obtidos através de uma abordagem transversal que considera fatores externos, bem como mudanças de estratégia interna e desempenho histórico. Os resultados são comparados com o preço alvo calculado no relatório do Credit Suisse de 3 de agosto de 2023. Estes resultados revelam semelhanças consideráveis na metodologia, contando também com diversidades devido às diferentes datas de publicação. O artigo conclui enfatizando o significativo potencial positivo da Zalando de 73%, que é apoiado pelo preço alvo derivado de €38,4. Por conseguinte, é emitida uma recomendação de compra.
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Palavras-chave
Zalando Fashion e-commerce Online retail Valuation Discounted cash flow Relative valuation Comércio de moda Retalho em linha Avaliação patrimonial Fluxo de caixa descontado (DCF) Avaliação relativa