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Advisor(s)
Abstract(s)
This dissertation presents the valuation of Aena SA, traded on Madrid Stock Exchange. Two methods were applied – Adjusted Present Value and Relative Valuation – and a sensitivity analysis was performed to challenge the values obtained. Through Adjusted Present Value methodology a share price of €121,4 per share was obtained. Thus, an Overweight recommendation applies. Relative valuation was considered only as a validation tool and, therefore, the recommendation was not based on its results. Lastly, a comparison was made between the results obtained on the dissertation and the ones reported by J.P. Morgan Cazenove investment bank on 25 June 2015, highlighting the major differences between the two.
Esta dissertação apresenta a avaliação da Aena SA, listada na bolsa de Madrid. Dois métodos foram usados – Valor Presente Ajustado e Avaliação Relativa – e uma análise de sensibilidade foi elaborada para desafiar os resultados obtidos. Através do método do Valor Presente Ajustado, um preço por ação de €121,4 foi obtido. Assim sendo, uma recomendação de compra aplica-se. A Avaliação Relativa foi apenas considerada como ferramenta de validação e, assim sendo, a recomendação não foi baseada nos resultados nesta obtidos. Por último, uma comparação foi feita entre os resultados alcançados na dissertação e aqueles apresentados pelo banco de investimento J.P. Morgan Cazenove a 25 de Junho de 2015, destacando as diferenças entre as duas avaliações.
Esta dissertação apresenta a avaliação da Aena SA, listada na bolsa de Madrid. Dois métodos foram usados – Valor Presente Ajustado e Avaliação Relativa – e uma análise de sensibilidade foi elaborada para desafiar os resultados obtidos. Através do método do Valor Presente Ajustado, um preço por ação de €121,4 foi obtido. Assim sendo, uma recomendação de compra aplica-se. A Avaliação Relativa foi apenas considerada como ferramenta de validação e, assim sendo, a recomendação não foi baseada nos resultados nesta obtidos. Por último, uma comparação foi feita entre os resultados alcançados na dissertação e aqueles apresentados pelo banco de investimento J.P. Morgan Cazenove a 25 de Junho de 2015, destacando as diferenças entre as duas avaliações.