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Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
This research investigates the relationship between the transparency level of a firm and the
effects of economic crises on the all-in-drawn spread of syndicated loans. To conduct my
research, I gathered a sample of 3,116 syndicated loans, granted to 932 individual companies
in the Benelux, Germany and France granted from 01/2008 until 06/2022. This timeframe
covers 3 major economic crises: the 2008/2009 financial crisis, the European debt crisis, and
the COVID-19 crisis. My findings confirm that public and especially large-cap firms experience
a stronger increase in syndicated loan prices during economic crises. Furthermore, I also
provide a deeper understanding of the dynamics at play by including borrower-specific
variables, such as the EBITDA and the effect of a borrowers’ credit rating. To validate my
results, I have also performed a series of robustness checks.
Este estudo investiga a relação entre o nível de transparência das empresas e o efeito de crises económicas no all-in-drawn spread de empréstimos sindicalizados. A amostra utilizada contém 3116 empréstimos sindicalizados que foram concedidos a 932 empresas no Benelux, Alemanha e França entre 01/2008 e 06/2022. Este período engloba 3 grandes crises financeiras: a crise financeira de 2008/2009, a crise da dívida europeia e a crise do COVID-19. Para estudar esta relação, são consideradas variáveis de controlo relativas a características específicas das empresas que pedem empréstimos, tais como o seu EBITDA e avaliação de crédito. Os resultados obtidos demonstram que empresas públicas e empresas de grande dimensão registam um aumento maior no preço de empréstimos sindicalizados durante crises económicas. Para validar os resultados obtidos foram realizados diversos testes de robustez.
Este estudo investiga a relação entre o nível de transparência das empresas e o efeito de crises económicas no all-in-drawn spread de empréstimos sindicalizados. A amostra utilizada contém 3116 empréstimos sindicalizados que foram concedidos a 932 empresas no Benelux, Alemanha e França entre 01/2008 e 06/2022. Este período engloba 3 grandes crises financeiras: a crise financeira de 2008/2009, a crise da dívida europeia e a crise do COVID-19. Para estudar esta relação, são consideradas variáveis de controlo relativas a características específicas das empresas que pedem empréstimos, tais como o seu EBITDA e avaliação de crédito. Os resultados obtidos demonstram que empresas públicas e empresas de grande dimensão registam um aumento maior no preço de empréstimos sindicalizados durante crises económicas. Para validar os resultados obtidos foram realizados diversos testes de robustez.
Descrição
Palavras-chave
Syndicated loans Economic crises Firm transparency Empréstimos sindicalizados Crises económicas Transparência das empresas