A carregar...
Publicação
The effect of ESG bons issuance on idiosyncratic volatility and firm profitability
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
|---|---|---|---|---|
| 975.78 KB | Adobe PDF |
Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
This thesis combines Propensity Score Matching with a series of regressions covering the period between 2011 and 2023 to study the influence of ESG bond issuance on business profitability and idiosyncratic volatility in established and emerging markets, with a focus on the U.S. and Asia. The study tests three main hypotheses: first, we will investigate whether corporations that issue ESG bonds are more profitable. Further, I will look at the effect of idiosyncratic volatility on the two regions. Finally, this study will look at whether the post-pandemic period increased the positive benefits of ESG bond issuance on financial performance and risk reduction. The analysis revealed that, while issuing ESG Bonds may have a minor impact on idiosyncratic risk in the U.S., it has little to no influence on company profitability in both regions. Nonetheless, by using TVP-VAR, we can see that these impacts are robust in the short term but lose significance as the years pass. At the same time, we find that different markets react differently to ESG-related legislation due to the varying stages of ESG reporting importance.
Esta tese combina o Propensity Score Matching com uma série de regressões, abrangendo o período de 2011 a 2023, para estudar a influência da emissão de obrigações ESG na rentabiidade empresarial e na volatilidade idiossincrática em mercados desenvolvidos e emergentes, com foco nos Estados Unidos e na Ásia. O estudo testa três hipóteses: primeiro, estudarei se as empresas que emitem obrigações ESG são mais rentáveis. Além disso, irei analisar o efeito da volatilidade nas duas regiões. Por fim, esta tese irá examinar se o período pos-pandemia aumentou os benefícios positivos da emissão de obrigações ESG no desempenho financeiro e na redução de risco específico. Os meus estudos revelaram que, enquanto a emissão de obrigações ESG pode ter um impacto menor no risco idiossincrático nos Estados Unidos, tem pouca ou nenhuma influência na rentabilidade empresarial em ambas as regiões. No entanto, ao utilizar o modelo TVP-VAR, constatamos que esses impactos são robustos em curto prazo, mas perdem significância ao longo dos anos. Simultaneamente, descobrimos que diferentes mercados reagem de forma distinta à legislação relacionada com ESG, devido às diferentes fases de importancia atribuída à divulgação de informações ESG.
Esta tese combina o Propensity Score Matching com uma série de regressões, abrangendo o período de 2011 a 2023, para estudar a influência da emissão de obrigações ESG na rentabiidade empresarial e na volatilidade idiossincrática em mercados desenvolvidos e emergentes, com foco nos Estados Unidos e na Ásia. O estudo testa três hipóteses: primeiro, estudarei se as empresas que emitem obrigações ESG são mais rentáveis. Além disso, irei analisar o efeito da volatilidade nas duas regiões. Por fim, esta tese irá examinar se o período pos-pandemia aumentou os benefícios positivos da emissão de obrigações ESG no desempenho financeiro e na redução de risco específico. Os meus estudos revelaram que, enquanto a emissão de obrigações ESG pode ter um impacto menor no risco idiossincrático nos Estados Unidos, tem pouca ou nenhuma influência na rentabilidade empresarial em ambas as regiões. No entanto, ao utilizar o modelo TVP-VAR, constatamos que esses impactos são robustos em curto prazo, mas perdem significância ao longo dos anos. Simultaneamente, descobrimos que diferentes mercados reagem de forma distinta à legislação relacionada com ESG, devido às diferentes fases de importancia atribuída à divulgação de informações ESG.
Descrição
Palavras-chave
ESG Corporate finance Bonds Volatility U.S Asia
Contexto Educativo
Citação
Editora
Licença CC
Sem licença CC