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Unilever PLC equity valuation
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This thesis examines the application of fundamental equity valuation principles to Unilever PLC, a major global Fast Moving Consumer Goods company that operates across a diversified portfolio, spanning across Beauty & Wellbeing, Personal Care, Home Care and Foods. Theongoing demerger of the Ice Cream unit, along with the company’s new structure and focus strategy, allows for some discrepancies between intrinsic value and the price reflected in the market.The primary valuation methodology applied is a Discounted Cash Flow-based Sum-of-the-Parts (SOTP) analysis. This method allows for a more comprehensive and clear assessment of each operating segment within the company, considering their growth expectations, profitability, and risk levels. This approach results in a target price of £59.42 per share as of December 31st, 2025, implying a 16.5% upside relative to the share price observed on October 31st, 2025, and supporting a BUY recommendation.To assess the robustness of the model, the valuation includes sensitivity analyses regarding key valuation inputs, as well as a Monte Carlo simulation that captures the uncertainty of the joint overall assumptions. Additionally, a market-oriented relative valuation is conducted,benchmarking each Unilever’s segment against a set of comparable firms. Finally, this thesis compares its valuation results with an equity research report issued by Jefferies, highlighting key differences in methodology and assumptions.
Esta tese analisa a aplicação de princípios fundamentais de avaliação de empresas à Unilever PLC, uma empresa global de bens de consumo que opera através de um portfólio diversificado, abrangendo os segmentos de beleza e bem-estar, cuidados pessoais, cuidados domésticos e alimentos. A atual cisão da unidade de gelados, seguindo a nova estrutura da empresa e a correspondente estratégia, permite uma discrepância entre o valor intrínseco e o preço refletido no mercado.O principal método de avaliação aplicado é uma análise da Soma das Partes (SOTP) com base nos Fluxos de Caixa Descontados. Este método permite uma avaliação mais detalhada de cada segmento da empresa baseada nas respetivas perspetivas de crescimento, rentabilidade e perfis de risco. Esta avaliação resulta num preço-alvo de £59,42 por ação em 31 de dezembro de 2025, implicando uma valorização de 16,5% em relação ao preço da ação observado em 31 de outubro de 2025, sustentando uma recomendação de COMPRA. Tendo em consideração a robustez do modelo, esta avaliação é complementada por análises de sensibilidade bem como uma simulação Monte Carlo, apurando incerteza face aos pressupostos definidos. Para além disso, é também realizada uma avaliação relativa, comparando cada segmento da Unilever com um conjunto de empresas semelhantes. Por fim, esta tese compara os seus resultados com um relatório de avaliação de ações emitido pela Jefferies, destacando as principais diferenças na metodologia e suposições.
Esta tese analisa a aplicação de princípios fundamentais de avaliação de empresas à Unilever PLC, uma empresa global de bens de consumo que opera através de um portfólio diversificado, abrangendo os segmentos de beleza e bem-estar, cuidados pessoais, cuidados domésticos e alimentos. A atual cisão da unidade de gelados, seguindo a nova estrutura da empresa e a correspondente estratégia, permite uma discrepância entre o valor intrínseco e o preço refletido no mercado.O principal método de avaliação aplicado é uma análise da Soma das Partes (SOTP) com base nos Fluxos de Caixa Descontados. Este método permite uma avaliação mais detalhada de cada segmento da empresa baseada nas respetivas perspetivas de crescimento, rentabilidade e perfis de risco. Esta avaliação resulta num preço-alvo de £59,42 por ação em 31 de dezembro de 2025, implicando uma valorização de 16,5% em relação ao preço da ação observado em 31 de outubro de 2025, sustentando uma recomendação de COMPRA. Tendo em consideração a robustez do modelo, esta avaliação é complementada por análises de sensibilidade bem como uma simulação Monte Carlo, apurando incerteza face aos pressupostos definidos. Para além disso, é também realizada uma avaliação relativa, comparando cada segmento da Unilever com um conjunto de empresas semelhantes. Por fim, esta tese compara os seus resultados com um relatório de avaliação de ações emitido pela Jefferies, destacando as principais diferenças na metodologia e suposições.
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Palavras-chave
Equity valuation Unilever Demerger Beauty & wellbeing Personal care Home care Foods SOTP Target price Avaliação de ações Cisão Beleza e bem-estar Cuidados pessoais Cuidados domésticos Alimentos Preço-alvo
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