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The norwegian paradox : oil wealth, sovereign savings, and high taxation
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Sovereign wealth funds are typically evaluated in terms of their macroeconomic and fiscal effects, while their influence on economic attitudes and expectations has received less attention. This thesis examines how perceptions of Norway’s Government Pension Fund Global (GPFG) shape attitudes toward the Norwegian economy, with particular emphasis on institutional trust and expectation formation. The study employs a mixed-methods research design combining a consumer survey with semi-structured expert interviews and a review of relevant literature. The quantitative analysis explores relationships between institutional trust, economic knowledge, and economic expectations, while the qualitative interviews provide contextual insight into expert perceptions of the GPFG’s role within the Norwegian economic model. The findings indicate that perceptions of the GPFG influence economic attitudes primarily through institutional trust and expectations rather than through objective economic knowledge. Survey results reveal a moderate and statistically significant positive relationship between trust in the GPFG and economic expectations. Expert interviews corroborate these findings, highlighting the GPFG’s role as an expectation-stabilizing institution, while also noting potential trade-offs related to reform incentives and risk-taking. Overall, the thesis concludes that the GPFG functions as both a fiscal and psychological anchor shaping economic sentiment.
Os fundos soberanos são normalmente avaliados em termos dos seus efeitos macroeconómicos e fiscais, enquanto a sua influência nas atitudes e expectativas económicas tem recebido menos atenção. Esta tese examina como as perceções sobre o Fundo Soberano da Noruega (GPFG) moldam as atitudes em relação à economia norueguesa, com particular ênfase na confiança institucional e na formação de expectativas. O estudo emprega uma metodologia de investigação mista, combinando um inquérito aos consumidores, entrevistas semiestruturadas com especialistas e uma revisão da literatura relevante. A análise quantitativa explora as relações entre a confiança institucional, o conhecimento económico e as expectativas económicas, enquanto as entrevistas qualitativas fornecem insights contextuais sobre as perceções dos especialistas relativamente ao papel do GPFG no modelo económico norueguês. Os resultados indicam que as percepções sobre o GPFG influenciam as atitudes económicas principalmente através da confiança institucional e das expectativas, e não através do conhecimento económico objectivo. Os resultados do inquérito revelam uma relação positiva moderada e estatisticamente significativa entre a confiança no GPFG e as expectativas económicas. As entrevistas com especialistas corroboram estes resultados, destacando o papel do GPFG como instituição estabilizadora de expectativas, ao mesmo tempo que apontam possíveis compensações relacionadas com incentivos para reformas e tomada de riscos. Em suma, a tese conclui que o GPFG funciona como uma âncora fiscal e psicológica, moldando o sentimento económico.
Os fundos soberanos são normalmente avaliados em termos dos seus efeitos macroeconómicos e fiscais, enquanto a sua influência nas atitudes e expectativas económicas tem recebido menos atenção. Esta tese examina como as perceções sobre o Fundo Soberano da Noruega (GPFG) moldam as atitudes em relação à economia norueguesa, com particular ênfase na confiança institucional e na formação de expectativas. O estudo emprega uma metodologia de investigação mista, combinando um inquérito aos consumidores, entrevistas semiestruturadas com especialistas e uma revisão da literatura relevante. A análise quantitativa explora as relações entre a confiança institucional, o conhecimento económico e as expectativas económicas, enquanto as entrevistas qualitativas fornecem insights contextuais sobre as perceções dos especialistas relativamente ao papel do GPFG no modelo económico norueguês. Os resultados indicam que as percepções sobre o GPFG influenciam as atitudes económicas principalmente através da confiança institucional e das expectativas, e não através do conhecimento económico objectivo. Os resultados do inquérito revelam uma relação positiva moderada e estatisticamente significativa entre a confiança no GPFG e as expectativas económicas. As entrevistas com especialistas corroboram estes resultados, destacando o papel do GPFG como instituição estabilizadora de expectativas, ao mesmo tempo que apontam possíveis compensações relacionadas com incentivos para reformas e tomada de riscos. Em suma, a tese conclui que o GPFG funciona como uma âncora fiscal e psicológica, moldando o sentimento económico.
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Palavras-chave
Sovereign wealth fund Government pension fund global Institutional trust Expectations Animal spirits Economic attitudes Economic governance Fundo soberano de investimento Fundo global de pensões governamentais Confiança institucional Expectativas Otimismo animal Atitudes económicas Governação económica
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