Logo do repositório
 
Publicação

The inflation hedging potential of commodities : a DCC-GARCH approach

2025-10-17Dissertação de mestrado Acesso aberto
Ver registo simples
datacite.subject.fosCiências Sociais::Economia e Gestão
datacite.subject.sdg08:Trabalho Digno e Crescimento Económico
datacite.subject.sdg09:Indústria, Inovação e Infraestruturas
datacite.subject.sdg12:Produção e Consumo Sustentáveis
dc.contributor.advisorPriestley, Richard
dc.contributor.authorEgartner, Sabrina
dc.date.accessioned2026-01-06T10:41:36Z
dc.date.available2026-01-06T10:41:36Z
dc.date.issued2025-10-17
dc.date.submitted2025-07-01
dc.description.abstractThis thesis seeks to examine the inflation hedging ability of commodities in the US and their impact on an investment portfolio. It also aims to compare its inflation hedging performance to Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). First, a DCC-GARCH model is used to find dynamic conditional correlations between a selection of commodities and inflation. Secondly, a portfolio allocation exercise with a fixed weight allocated towards the commodity and, on the other hand, a Markowitz portfolio allocation is being conducted. The results come to the conclusion, that while some commodities do certainly have positive dynamic conditional correlations with inflation, they do not necessarily perform well in a portfolio setting given their volatility and unpredictability, specifally in times of crisis. However, Gold may indeed be used as an inflation hedge. Gold shows consistent positive correlations with inflation and good performance in a portfolio setting. Gold also outperforms TIPS in terms of real returns.eng
dc.description.abstractO objetivo da presente tese é analisar a capacidade das comodidades nos Estados Unidos da América para servirem como proteção contra a inflação, bem como os respetivos impactos numa carteira de investimentos. Além disso, pretende-se comparar o desempenho dessas comodidades com o dos Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação (TIPS), avaliando a sua eficácia como instrumentos de cobertura inflacionária. Para tal, utiliza-se inicialmente um modelo DCC-GARCH para estimar as correlações condicionais dinâmicas entre uma seleção de comodidades e a inflação. Posteriormente, procede-se a um exercício de alocação de carteira, contrastando uma abordagem de alocação de peso fixo para as comodidades com uma alocação baseada no modelo de Markowitz. Os resultados indicam que, embora algumas comodidades apresentem correlações condicionais dinâmicas positivas com a inflação, a sua elevada volatilidade pode comprometer o desempenho numa carteira de investimentos. No entanto, o ouro destaca-se como um ativo eficaz na proteção contra a inflação, evidenciando correlações positivas consistentes com a inflação e um desempenho robusto em contexto de carteira. Além disso, verificou-se que o ouro supera os TIPS em termos de retornos reais.por
dc.identifier.tid204023114
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10400.14/56204
dc.language.isoeng
dc.rights.uriN/A
dc.subject60/40 portfolio
dc.subjectAgricultural commodities
dc.subjectAgrupamento de volatilidade
dc.subjectAtivos de refúgio
dc.subjectCarteira 60/40
dc.subjectCommodities
dc.subjectCommodities agrícolas
dc.subjectCommodities energéticas
dc.subjectCorrelações dinâmicas
dc.subjectCovid-19 pandemic
dc.subjectDCC-GARCH model
dc.subjectDesempenho da carteira
dc.subjectDynamic correlations
dc.subjectEconometric modeling
dc.subjectEnergy commodities
dc.subjectHedge contra a inflação
dc.subjectIndustrial metals
dc.subjectInflação
dc.subjectInflação nos EUA
dc.subjectInflation
dc.subjectInflation hedging
dc.subjectInstitutional investors
dc.subjectInvestidores institucionais
dc.subjectMetais industriais
dc.subjectMetais preciosos
dc.subjectModelagem econométrica
dc.subjectModelo DCC-GARCH
dc.subjectPandemia da Covid-19
dc.subjectPortfolio performance
dc.subjectPrecious metals
dc.subjectRelação risco-retorno
dc.subjectRisk-return trade-off
dc.subjectSafe haven assets
dc.subjectTreasury inflation-protected securities (TIPS)
dc.subjectUS inflation
dc.subjectVolatility clustering
dc.titleThe inflation hedging potential of commodities : a DCC-GARCH approacheng
dc.title.alternativeO potencial de hedge contra a inflação das commodities : uma abordagem DCC-GARCHpor
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
thesis.degree.nameMestrado em Finanças (mestrado internacional)

Ficheiros

Principais
A mostrar 1 - 1 de 1
Miniatura
Nome:
204023114.pdf
Tamanho:
3.45 MB
Formato:
Adobe Portable Document Format
Ver/Abrir

Coleções

R - Dissertações de Mestrado / Master Dissertations
CLSBE - Dissertações de Mestrado / Master Dissertations