| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 1.13 MB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
The objective of this dissertation isto provide a fair share price for the company of Vista Alegre.
The Vista Alegre was founded in 1824 and is the biggest ceramic producer in Portugal being
known worldwide by the quality and design of its pieces. To attain the share price two different
methodologies are used, the DCF method and the relative valuation, with the last being added
as a methodology to verify the coherence of the DCF provided price. Within the DCF, the model
used is the FCFF and in the relative valuation is the P/E and EV/EBITDA. At the end of this
dissertation, the concluding share price of the company is of 1,34 euros, fully provided by the
DCF model.
As of 31 of march, the market share price of Vista Alegre is 0,81 euros. Nonetheless, the fair
value of the share price is 1,34 euros according to the valuation provided in this dissertation,
meaning that, currently, the price is undervalued and is expected that, assuming market
efficiency, the market price will converge to the fair price providing a BUY recommendation.
Furthermore, the recommendation and share price are compared to a report provided by the
Marketscreener, that presents a fair value price of 1,40 euros and a BUY recommendation being
aligned with the recommendation provided by this dissertation.
O objetivo desta tese é de providenciar um valor justo de preço de ação da Vista Alegre. A Vista Alegre foi fundada em 1824 e é atualmente a maior produtora de cerâmica em Portugal sendo conhecida mundialmente pela qualidade e design das suas peças. Para a obtenção do preço, duas metodologias foram utilizadas, DCF e avaliação relativa, sendo que a última foi adicionada para garantir a coerência do preço proveniente da metodologia de DCF. Da metodologia DCF, o modelo usado é o FCFF e da avaliação relativa foram usados os múltiplos P/E e EV/EBITDA. No final desta tese o preço obtido é de 1,34 euros, providenciado pelo método DCF. Ao dia 31 de março, o valor de mercado das ações da Vista Alegre é 0,81 euros. No entanto, o valor obtido nesta tese é de 1,34 euros, implicando que neste momento o preço da ação da empresa se encontra subavaliado e é expectável que, assumindo um mercado eficiente, o valor de mercado se aproxime do valor justo da ação levando a que a recomendação seja de compra da ação. Adicionalmente, a recomendação e o preço de ação é comparado a um reporte providenciado pelo Marketscreener apresentando um valor justo de ação de 1,40 euros e uma recomendação de compra, estando alinhada com a recomendação desta dissertação.
O objetivo desta tese é de providenciar um valor justo de preço de ação da Vista Alegre. A Vista Alegre foi fundada em 1824 e é atualmente a maior produtora de cerâmica em Portugal sendo conhecida mundialmente pela qualidade e design das suas peças. Para a obtenção do preço, duas metodologias foram utilizadas, DCF e avaliação relativa, sendo que a última foi adicionada para garantir a coerência do preço proveniente da metodologia de DCF. Da metodologia DCF, o modelo usado é o FCFF e da avaliação relativa foram usados os múltiplos P/E e EV/EBITDA. No final desta tese o preço obtido é de 1,34 euros, providenciado pelo método DCF. Ao dia 31 de março, o valor de mercado das ações da Vista Alegre é 0,81 euros. No entanto, o valor obtido nesta tese é de 1,34 euros, implicando que neste momento o preço da ação da empresa se encontra subavaliado e é expectável que, assumindo um mercado eficiente, o valor de mercado se aproxime do valor justo da ação levando a que a recomendação seja de compra da ação. Adicionalmente, a recomendação e o preço de ação é comparado a um reporte providenciado pelo Marketscreener apresentando um valor justo de ação de 1,40 euros e uma recomendação de compra, estando alinhada com a recomendação desta dissertação.
Description
Keywords
Equity valuation Vista Alegre Visabeira DCF Ceramics Avaliação das ações Cerâmica