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Empirical analysis of stock clustering at monthly options expiration dates
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Kokkonen, Joni Aleksi | |
| dc.contributor.author | Mota, João Pedro Alves | |
| dc.date.accessioned | 2018-08-07T09:15:45Z | |
| dc.date.issued | 2018-07-25 | |
| dc.date.submitted | 2018 | |
| dc.description.abstract | This paper presents evidence that stocks with listed options are more likely to cluster at option strike prices at monthly expiration dates than in any other trading day from January 1st, 2010 to December 31st, 2015. To assure that there is a relation between the phenomena observed and options trading, we compare stock clustering distributions for optionable and non-optionable stocks trading in the AMEX, NASDAQ and NYSE stock exchanges in 72 monthly expirations. For optionable stocks, we find that the probability of pinning at option strike prices at monthly expiration dates is higher than any other trading day within the month, unlike non-optionable stocks. Thus, it appears that the probability of optionable stocks clustering at strike prices at monthly expiration may be related to the impact of options trading. Moreover, we also conclude that clustering at weekly expiration is significant at a 95% confidence level when compared to non-expiration trading days. However, as expected, it is less significant when compared to clustering at monthly expirations which present a clustering effect significant at a 99% confidence level. | pt_PT |
| dc.description.abstract | Esta tese apresenta evidência de que os preços de stocks com opções disponíveis têm uma propensão superior a fechar em valores de strikes de opções de caducidade mensal na data em que expiram durante o período de 1 de janeiro de 2010 a 31 de dezembro de 2015. Para assegurar de que existe uma relação entre o fenómeno observado e a negociação de opções, comparamos o fenómeno em stocks com opções disponíveis e stocks sem opções disponíveis que transacionem na AMEX, NASDAQ ou NYSE durante 72 meses. Para stocks com opções disponíveis, descobrimos que a probabilidade do preço de um stock fechar no strike de uma opção mensal, na data de caducidade, é maior do que em qualquer outro dia do mês, ao contrário de stocks sem opções disponíveis. Portanto, o aumento da probabilidade deste fenómeno aparenta estar associado ao impacto da negociação de opções sobre o ativo subjacente. Por outro lado, concluímos também que o fenómeno de stock clustering em caducidades semanais é significativo a um nível de confiança de 95% quando comparado a outros dias de trading. No entanto, como esperado, o fenómeno de clustering em datas de caducidade semanais é menos significativo do que em caducidades mensais que por sua vez é significativo com um intervalo de confiança de 99%. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 201962012 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/25467 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.subject | Options | pt_PT |
| dc.subject | Manipulation | pt_PT |
| dc.subject | Equity derivatives | pt_PT |
| dc.subject | Pinning | pt_PT |
| dc.subject | Clustering | pt_PT |
| dc.subject | Opções | pt_PT |
| dc.subject | Manipulação | pt_PT |
| dc.subject | Derivados | pt_PT |
| dc.title | Empirical analysis of stock clustering at monthly options expiration dates | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | restrictedAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças |
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