| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 353.02 KB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
This dissertation investigates the relationship between oil price fluctuations and green bond returns. A two-step linear regression model is used to test the hypotheses that oil price fluctuations have a significant impact on green bond returns and that green bonds can be used as hedging instruments against oil price fluctuations. Based on daily returns between 2021 and 2022 from a sample of 58 green bonds, the direct impact of oil price fluctuations on green bond returns is first examined. Model 1 shows a significant relationship between oil price fluctuations and green bonds. But this cannot be confirmed in Model 2, taking into account other independent variables, including the returns of WTI crude oil, the stocks of green bond issuers, and the MSCI World index, as well as their volatilities. However, the inclusion of the volatility of WTI proves to have a significant negative effect on the returns of green bonds. By considering other significant variables or directly including the volatility of WTI, the impact of oil price fluctuations on the returns of green bonds may become less significant. Therefore, both hypotheses can only be confirmed indirectly.
Esta dissertação investiga a relação entre as flutuações do preço do petróleo e a rendibilidade das obrigações verdes. É utilizado um modelo de regressão linear em duas etapas para testar as hipóteses de que as flutuações do preço do petróleo têm um impacto significativo nos retornos das obrigações verdes e de que as obrigações verdes podem ser utilizadas como instrumentos de cobertura contra as flutuações do preço do petróleo. Com base nos retornos diários entre 2021 e 2022 de uma amostra de 58 obrigações verdes, começa-se por examinar o impacto direto das flutuações do preço do petróleo nos retornos das obrigações verdes. O Modelo 1 mostra uma relação significativa entre as flutuações do preço do petróleo e as obrigações verdes. Mas tal não pode ser confirmado no Modelo 2, tendo em conta outras variáveis independentes, incluindo os retornos do petróleo bruto WTI, as acções dos emitentes de obrigações verdes e o índice MSCI World, bem como as suas volatilidades. No entanto, a inclusão da volatilidade do WTI revela-se um efeito negativo significativo sobre os retornos das obrigações verdes. Ao considerar outras variáveis significativas ou ao incluir diretamente a volatilidade do WTI, o impacto das flutuações do preço do petróleo nos retornos das obrigações verdes pode tornar-se menos significativo. Por conseguinte, ambas as hipóteses só podem ser confirmadas indiretamente.
Esta dissertação investiga a relação entre as flutuações do preço do petróleo e a rendibilidade das obrigações verdes. É utilizado um modelo de regressão linear em duas etapas para testar as hipóteses de que as flutuações do preço do petróleo têm um impacto significativo nos retornos das obrigações verdes e de que as obrigações verdes podem ser utilizadas como instrumentos de cobertura contra as flutuações do preço do petróleo. Com base nos retornos diários entre 2021 e 2022 de uma amostra de 58 obrigações verdes, começa-se por examinar o impacto direto das flutuações do preço do petróleo nos retornos das obrigações verdes. O Modelo 1 mostra uma relação significativa entre as flutuações do preço do petróleo e as obrigações verdes. Mas tal não pode ser confirmado no Modelo 2, tendo em conta outras variáveis independentes, incluindo os retornos do petróleo bruto WTI, as acções dos emitentes de obrigações verdes e o índice MSCI World, bem como as suas volatilidades. No entanto, a inclusão da volatilidade do WTI revela-se um efeito negativo significativo sobre os retornos das obrigações verdes. Ao considerar outras variáveis significativas ou ao incluir diretamente a volatilidade do WTI, o impacto das flutuações do preço do petróleo nos retornos das obrigações verdes pode tornar-se menos significativo. Por conseguinte, ambas as hipóteses só podem ser confirmadas indiretamente.
Description
Keywords
Green bonds Oil price Hedging mechanisms Sustainable investments Obrigações verdes Preço do petróleo Mecanismos de cobertura Investimentos sustentáveis