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Abstract(s)
This paper examines the effect of private equity involvement in initial public offerings. Two regression models were applied to assess the data ranging from 2006 and 2017 with IPOs on Nasdaq Stockholm. The dataset includes 126 firms out of which 33 were private equity-sponsored.
The first regression model predicts next year’s return on assets with financials from the year prior to, and the year of the IPO. The second regression is using cumulative abnormal returns as dependent variable. Cumulative abnormal returns are computed for four different time windows following the event of the IPO, in order to measure the effect private equity firms have on companies they are backing in the event of an IPO.
t can be concluded that private equity firms have a positive impact through their involvement, both in terms of return on assets and cumulative abnormal returns. However, the positive effect on cumulative abnormal returns can only be validated for the three-month period following the initial public offering.
Este artigo examina o efeito do envolvimento de capital privado em ofertas públicas iniciais. Dois modelos de regressão foram aplicados para avaliar os dados que variam de 2006 e 2017 com IPOs na Nasdaq Estocolmo. O conjunto de dados inclui 126 empresas, das quais 33 foram patrocinadas por capital privado. O primeiro modelo de regressão prevê o retorno do ano que vem sobre ativos com informações financeiras do ano anterior ao ano do IPO. A segunda regressão está usando retornos anormais cumulativos como variável dependente. Os retornos anormais acumulados são calculados por quatro janelas de tempo diferentes após o evento do IPO, a fim de medir o efeito que as empresas de private equity têm nas empresas que estão apoiando no caso de um IPO. Pode-se concluir que as empresas de private equity têm um impacto positivo por meio de seu envolvimento, tanto em termos de retorno sobre ativos quanto em retornos anormais cumulativos. No entanto, o efeito positivo nos retornos anormais cumulativos só pode ser validado pelo período de três meses após a oferta pública inicial.
Este artigo examina o efeito do envolvimento de capital privado em ofertas públicas iniciais. Dois modelos de regressão foram aplicados para avaliar os dados que variam de 2006 e 2017 com IPOs na Nasdaq Estocolmo. O conjunto de dados inclui 126 empresas, das quais 33 foram patrocinadas por capital privado. O primeiro modelo de regressão prevê o retorno do ano que vem sobre ativos com informações financeiras do ano anterior ao ano do IPO. A segunda regressão está usando retornos anormais cumulativos como variável dependente. Os retornos anormais acumulados são calculados por quatro janelas de tempo diferentes após o evento do IPO, a fim de medir o efeito que as empresas de private equity têm nas empresas que estão apoiando no caso de um IPO. Pode-se concluir que as empresas de private equity têm um impacto positivo por meio de seu envolvimento, tanto em termos de retorno sobre ativos quanto em retornos anormais cumulativos. No entanto, o efeito positivo nos retornos anormais cumulativos só pode ser validado pelo período de três meses após a oferta pública inicial.
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Keywords
Nasdaq Stockholm Private equity Initial public offering Private equity-backed IPOs Cumulative abnormal returns Operating performance Capital privado Private equity Oferta pública inicial IPOs financiados com capital privado Cumulative abnormal returns Desempenho operacional