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Abstract(s)
Bank runs on short term debt can lead to financial crises with short term debt being
constituted in different forms. While the Great Depression in the 1930’s was shaped
by a run on bank deposits, markets for repurchase agreements (repo markets) were
in the center of the 2008 financial crisis. Given that repo markets provide liquidity
in interbank markets and represent the main source of funding for securitized banking
activities, this paper analyzes the institutional background of repos and puts
them in a quantitative context using financial data. I provide evidence that changes
in repo markets during the financial crisis had a similar impact on the economy as
the withdrawal of bank deposits during the Great Depression.
As corridas aos bancos no curto prazo podem levar a crises financeiras, em que a dívida de curto prazo é constituída em diferentes formas. Enquanto a Grande Depressão dos anos 30 foi marcada por uma corrida aos depósitos bancários, os mercados de contratos de reporte (repos) foram o centro da crise financeira de 2008. Dado que os mercados de repos fornecem liquidez aos mercados interbancários e representam a principal fonte de financiamento para as actividades bancárias securitizadas, este artigo analisa o enquadramento institucional dos repos e coloca o mesmos num contexto quantitativo utilizando dados financeiros. Mostro que alterações no mercado de repos durante a crise financeira tiveram um impacto semelhante na economia ao do levantamento dos depósitos bancários durante a Grande Depressão.
As corridas aos bancos no curto prazo podem levar a crises financeiras, em que a dívida de curto prazo é constituída em diferentes formas. Enquanto a Grande Depressão dos anos 30 foi marcada por uma corrida aos depósitos bancários, os mercados de contratos de reporte (repos) foram o centro da crise financeira de 2008. Dado que os mercados de repos fornecem liquidez aos mercados interbancários e representam a principal fonte de financiamento para as actividades bancárias securitizadas, este artigo analisa o enquadramento institucional dos repos e coloca o mesmos num contexto quantitativo utilizando dados financeiros. Mostro que alterações no mercado de repos durante a crise financeira tiveram um impacto semelhante na economia ao do levantamento dos depósitos bancários durante a Grande Depressão.
Description
Keywords
Repo Financial crisis Great recession Liquidity Haircuts Great depression Securitized banking Crise financeira Grande recessão Liquidez Grande depressão Securitização bancária