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Ex-ante ethical decision making for microfinance interest rate pricing : a gap analysis
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This dissertation investigates how microfinance institutions (MFIs) set and justify interest rates under the persistent tension between financial sustainability and social mission. Building on cost-based pricing literature, stakeholder theory, and Rawls’ theory of justice, it conceptualizes a discretionary range between minimum sustainable rates and external constraints such as regulation, competition, and client affordability. To examine how this range is navigated in practice, the study adopts a qualitative case study design based on twelve semi-structured interviews with MFI practitioners across roles, ownership structures, and geographic regions, analyzed using reflexive thematic analysis.The findings show that pricing decisions are anchored in cost-recovery logic and formal governance processes, while ethical and social considerations enter indirectly and at later stages, through informal norms, stakeholder pressures, or episodic board involvement. This amounts to a normative governance failure rather than an ethical void: normative awareness exists but lacks the procedural infrastructure for systematic ex-ante deliberation. Within the discretionary range, borrower interests lack procedural standing even after viability is secured, effectively inverting the Rawlsian priority.In response, the dissertation develops five practitioner-informed conceptual building blocks for ex-ante ethical pricing frameworks: transparent cost baselines, explicit mapping of the discretionary range, stakeholder- and mission-based decision criteria, clarified governance routines, and simple data-grounded decision aids. Their unifying purpose is transparency, making the logic behind pricing decisions visible, justifiable, and contestable. By reframing pricing as an institutional governance process, these building blocks provide a foundation for future frameworks that more systematically align microfinance pricing with responsible finance principles.
Esta dissertação investiga como as instituições de microfinanças (IMFs) definem e justificam as taxas de juro sob a tensão entre sustentabilidade financeira e missão social. Com base na literatura de pricing baseado em custos, na teoria dos stakeholders e na justiça rawlsiana, conceptualiza um intervalo discricionário entre taxas mínimas sustentáveis e restrições externas como regulação, concorrência e acessibilidade. O estudo baseia-se em doze entrevistas semiestruturadas com profissionais de IMFs de diversas funções, estruturas e regiões, analisadas mediante análise temática reflexiva.Os resultados mostram que as decisões de pricing estão ancoradas em lógicas de recuperação de custos e processos formais de governação, enquanto considerações éticas surgem de forma indireta e tardia, através de normas informais, pressões de stakeholders ou intervenções episódicas do conselho. Isto constitui uma falha de governação, não uma ausência ética: existe consciência normativa, mas faltam estruturas procedimentais para deliberação ex ante sistemática. Dentro do intervalo discricionário, os interesses dos mutuários carecem de legitimidade procedimental mesmo após a viabilidade estar assegurada, invertendo a prioridade rawlsiana.Em resposta, a dissertação propõe cinco blocos conceptuais para enquadramentos de pricing ético ex ante: bases de custos transparentes, mapeamento explícito do intervalo discricionário, critérios baseados em stakeholders e missão, procedimentos de governação clarificados e ferramentas de decisão fundamentadas em dados. O seu propósito unificador é a transparência, tornar a lógica das decisões de pricing visível, justificável e contestável. Ao reenquadrar o pricing como processo de governação institucional, estes blocos fornecem uma base para alinhar o pricing das microfinanças com princípios de finanças responsáveis.
Esta dissertação investiga como as instituições de microfinanças (IMFs) definem e justificam as taxas de juro sob a tensão entre sustentabilidade financeira e missão social. Com base na literatura de pricing baseado em custos, na teoria dos stakeholders e na justiça rawlsiana, conceptualiza um intervalo discricionário entre taxas mínimas sustentáveis e restrições externas como regulação, concorrência e acessibilidade. O estudo baseia-se em doze entrevistas semiestruturadas com profissionais de IMFs de diversas funções, estruturas e regiões, analisadas mediante análise temática reflexiva.Os resultados mostram que as decisões de pricing estão ancoradas em lógicas de recuperação de custos e processos formais de governação, enquanto considerações éticas surgem de forma indireta e tardia, através de normas informais, pressões de stakeholders ou intervenções episódicas do conselho. Isto constitui uma falha de governação, não uma ausência ética: existe consciência normativa, mas faltam estruturas procedimentais para deliberação ex ante sistemática. Dentro do intervalo discricionário, os interesses dos mutuários carecem de legitimidade procedimental mesmo após a viabilidade estar assegurada, invertendo a prioridade rawlsiana.Em resposta, a dissertação propõe cinco blocos conceptuais para enquadramentos de pricing ético ex ante: bases de custos transparentes, mapeamento explícito do intervalo discricionário, critérios baseados em stakeholders e missão, procedimentos de governação clarificados e ferramentas de decisão fundamentadas em dados. O seu propósito unificador é a transparência, tornar a lógica das decisões de pricing visível, justificável e contestável. Ao reenquadrar o pricing como processo de governação institucional, estes blocos fornecem uma base para alinhar o pricing das microfinanças com princípios de finanças responsáveis.
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Palavras-chave
Microfinance Interest rate pricing Ethical decision-making Responsible pricing Governance Discretionary space Stakeholder tensions Transparency Microfinanças Definição de taxas de juro Tomada de decisão ética Pricing responsável Governação Espaço discricionário Tensões entre stakeholders Transparência
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