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Orientador(es)
Resumo(s)
In this dissertation, we study the relationship between Corporate Social Responsibility (CSR) performance and Financial Distress, between 2007 and 2017 in a Southern European context. In order to assess this association, ESG (Environmental, Social and Governance) Scores are used as proxies for CSR performance, while three different measures are employed in representation of Financial Distress levels, including Altman-Z Score. Based on sample of 115 publicly listed Southern European companies we find that firms with higher levels of positive CSR performance are less likely to fall into situations of Financial Distress. In addition, the results also remain robust after mitigating endogeneity through the use of the instrumental variable technique. Finally, the results evidence that three dimensions of ESG (Environmental, Social and Corporate Governance) have similar significant relationships with Financial Distress. Environmental and Corporate Governance performance are negatively linked with Financial Distress, however the contradictory results for Social Performance indicate that is not possible to establish a well-defined relationship between this ESG dimension and Financial Distress. In our context, we are able to conduct an investigation in a European region known for experiencing high levels of Financial Distress but also low levels of Corporate Social Responsibility, when compared with other European regions.
Nesta dissertação, estudamos a relação entre o desempenho da Responsabilidade Social Empresarial (RSE) e as Dificuldades Financeiras, entre 2007 e 2017 em um contexto Sul Europeu. Para avaliar esta associação as pontuações de ESG (Ambiental, Social e Governança Corporativa) são utilizados como representativos para o desempenho da RSE, enquanto três medidas diferentes são empregadas em representação dos níveis de Dificuldades Financeiras, incluindo o Altman-Z Score. Com base em uma amostra de 115 empresas Sul Europeias listadas publicamente, descobrimos que empresas com níveis mais altos de desempenho positivo em RSE têm menor probabilidade de cair em situações de Dificuldades Financeiras. Adicionalmente, os resultados permanecem robustos após mitigar a endogeneidade através do uso da técnica da variável instrumental. Por fim, os resultados evidenciam que as três dimensões de ESG revelam relações significativas semelhantes com as Dificuldades Financeiras. O desempenho Ambiental e o da Governança Corporativa estão negativamente relacionados com as Dificuldades Financeiras, porém os resultados contraditórios do desempenho Social indicam que não é possível estabelecer uma relação bem definida entre esta dimensão de ESG e as Dificuldades Financeiras. Neste contexto, somos capazes de realizar uma investigação em uma região Europeia, conhecida por altos níveis de Dificuldades Financeiras, como também, baixos níveis de Responsabilidade Social Empresarial, quando comparada com outras regiões europeias.
Nesta dissertação, estudamos a relação entre o desempenho da Responsabilidade Social Empresarial (RSE) e as Dificuldades Financeiras, entre 2007 e 2017 em um contexto Sul Europeu. Para avaliar esta associação as pontuações de ESG (Ambiental, Social e Governança Corporativa) são utilizados como representativos para o desempenho da RSE, enquanto três medidas diferentes são empregadas em representação dos níveis de Dificuldades Financeiras, incluindo o Altman-Z Score. Com base em uma amostra de 115 empresas Sul Europeias listadas publicamente, descobrimos que empresas com níveis mais altos de desempenho positivo em RSE têm menor probabilidade de cair em situações de Dificuldades Financeiras. Adicionalmente, os resultados permanecem robustos após mitigar a endogeneidade através do uso da técnica da variável instrumental. Por fim, os resultados evidenciam que as três dimensões de ESG revelam relações significativas semelhantes com as Dificuldades Financeiras. O desempenho Ambiental e o da Governança Corporativa estão negativamente relacionados com as Dificuldades Financeiras, porém os resultados contraditórios do desempenho Social indicam que não é possível estabelecer uma relação bem definida entre esta dimensão de ESG e as Dificuldades Financeiras. Neste contexto, somos capazes de realizar uma investigação em uma região Europeia, conhecida por altos níveis de Dificuldades Financeiras, como também, baixos níveis de Responsabilidade Social Empresarial, quando comparada com outras regiões europeias.
Descrição
Palavras-chave
Financial distress Corporate Social Responsibility ESG score Dificuldades financeiras Responsabilidade social empresarial