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Advisor(s)
Abstract(s)
We propose that general managerial skills gathered during lifetime work experience are negatively
related to firm performance even though generalist CEOs often demand a considerable pay
premium. This negative performance should be alleviated with longer CEO tenure and vary with
gender and macroeconomic conditions. We use CEO data of 88 public Iberian firms from 2010
through 2020 to build an index that represents general managerial skills over five categories that
are transferable across industries and companies. Based on this sample, we find support for the
negative association between the degree of general expertise and performance which is lessened
in periods of crisis (in this case of the sovereign debt crises that affected both Portugal and Spain)
and in case the CEO is a woman. Male CEOs with generalist skills, during crisis times, outperform
their specialist counterparts, while the winners are generalist women who outperform specialist
men in the top corporate position. These findings have repercussions for the more and more
widespread practice of seeking to hire more generalist CEOs in an attempt to enhance firm
performance, and the historical bias towards men leading the corporate world.
Propomos que as competências gerais de gestão recolhidas durante a experiência de trabalho ao longo da vida profissional estejam negativamente relacionadas com o desempenho da empresa, embora os CEO mais generalistas exijam um premium salarial considerável. Este desempenho negativo deve ser atenuado com o tempo cumulativo do CEO na empresa, género e estado de crise macroeconómico. Utilizamos dados de CEO de 88 empresas públicas ibéricas de 2010 a 2020 para construir um índice que representa competências gerais de gestão ao longo de cinco categorias que são transferíveis entre indústrias e empresas. Com base nesta amostra, encontramos apoio à associação negativa entre o grau de especialização geral e o desempenho que é diminuído em períodos de crise (neste caso particular das crises da dívida soberana que afetaram tanto Portugal como Espanha) e no caso de o CEO ser uma mulher. Os CEO masculinos com habilidades generalistas, durante os tempos de crise, superam o seu homólogo especialista, enquanto os vencedores são mulheres generalistas que superam os homens especialistas no cargo de topo corporativo. Estas conclusões preliminares têm repercussões para a prática cada vez mais generalizada de procurar contratar CEOs mais generalistas numa tentativa de melhorar o desempenho da empresa, e a tendência histórica para a liderança dos homens no mundo corporativo.
Propomos que as competências gerais de gestão recolhidas durante a experiência de trabalho ao longo da vida profissional estejam negativamente relacionadas com o desempenho da empresa, embora os CEO mais generalistas exijam um premium salarial considerável. Este desempenho negativo deve ser atenuado com o tempo cumulativo do CEO na empresa, género e estado de crise macroeconómico. Utilizamos dados de CEO de 88 empresas públicas ibéricas de 2010 a 2020 para construir um índice que representa competências gerais de gestão ao longo de cinco categorias que são transferíveis entre indústrias e empresas. Com base nesta amostra, encontramos apoio à associação negativa entre o grau de especialização geral e o desempenho que é diminuído em períodos de crise (neste caso particular das crises da dívida soberana que afetaram tanto Portugal como Espanha) e no caso de o CEO ser uma mulher. Os CEO masculinos com habilidades generalistas, durante os tempos de crise, superam o seu homólogo especialista, enquanto os vencedores são mulheres generalistas que superam os homens especialistas no cargo de topo corporativo. Estas conclusões preliminares têm repercussões para a prática cada vez mais generalizada de procurar contratar CEOs mais generalistas numa tentativa de melhorar o desempenho da empresa, e a tendência histórica para a liderança dos homens no mundo corporativo.
Description
Keywords
Generalists Corporate finance Performance Gender Generalistas Finanças corporativas Rendimento Género