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Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
This dissertation covers the equity valuation of the German online fashion retail company,
Zalando SE. The objective of the valuation is to determine Zalando’s fair share price as of 6
th
May 2021 and to provide an investment recommendation.
To justify the forecasting assumptions, an overview of the firm as well as of the external
environment is presented. In the valuation process two different methods are applied: The
Discounted Cash Flow Model (DCF) and the Relative Valuation. Furthermore, to account for
the current economic uncertainties, a sensitivity analysis on the estimated share value was
conducted. Finally, the results are compared with the assessment made in the Bank of America
report.
Overall, this leads to a target price per share of EUR 129, which corresponds to a 51.9% upside
compared to its current share price of EUR 85. My recommendation for Zalando SE is,
therefore, a buy.
Esta dissertação apresenta a avaliação patrimonial da empresa alemã de retalho de moda online, Zalando SE. O objetivo da avaliação é determinar o preço justo das ações da Zalando a partir de 6 de maio de 2021 e fornecer uma recomendação de investimento. Para justificar as hipóteses de previsão, é apresentada uma visão geral da empresa, bem como do ambiente externo. No processo de avaliação, são aplicados dois métodos diferentes: O Modelo de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) e a Avaliação Relativa. Além disso, para ter em conta as atuais incertezas económicas, foi realizada uma análise de sensibilidade sobre o valor estimado das ações. Finalmente, os resultados são comparados com a avaliação feita no relatório do Bank of America. Globalmente, isto conduz a um preço-alvo por ação de EUR 129, o que corresponde a um aumento de 51.9% em relação ao seu preço atual por ação de EUR 85. A minha recomendação para Zalando SE é, portanto, uma compra.
Esta dissertação apresenta a avaliação patrimonial da empresa alemã de retalho de moda online, Zalando SE. O objetivo da avaliação é determinar o preço justo das ações da Zalando a partir de 6 de maio de 2021 e fornecer uma recomendação de investimento. Para justificar as hipóteses de previsão, é apresentada uma visão geral da empresa, bem como do ambiente externo. No processo de avaliação, são aplicados dois métodos diferentes: O Modelo de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) e a Avaliação Relativa. Além disso, para ter em conta as atuais incertezas económicas, foi realizada uma análise de sensibilidade sobre o valor estimado das ações. Finalmente, os resultados são comparados com a avaliação feita no relatório do Bank of America. Globalmente, isto conduz a um preço-alvo por ação de EUR 129, o que corresponde a um aumento de 51.9% em relação ao seu preço atual por ação de EUR 85. A minha recomendação para Zalando SE é, portanto, uma compra.
Description
Keywords
Zalando Fashion e-commerce Equity valuation Discounted cash flow Relative valuation Comércio online de moda Avaliação patrimonial Fluxo de caixa descontado (DCF) Avaliação relativa